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瑞信发表研究报告表示,就国美(0493)发盈警,料今年首季纯利按年下跌,估计公司纯利按年跌74%,并下调国美于2012年至14年的每股盈利预测各14%、9%及9%,分别至0.1、0.12及0.14元人民币。
瑞信指,重申对国美“中性”的投资评级,考虑其未来盈利透明度较低,下调目标价由1.8元降至1.5元,此相当预测今年市盈率13倍,指最坏情况估值会降至1.2元(相当2011年市账率1.1倍)
瑞信称,国美面对对手苏宁的价格战,料行业毛利将进一步压缩,料国美今年网上业务净利润率为负10%。