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投资建议:
1.2011年,公司实现收入23.5亿元,同比增长8.5%;实现归属母公司净利润2.3亿元,同比增长23.9%,基本每股收益0.6元。
2.投资要点:(一)2012年是发达国家和地区禁用白炽灯的启动年,节能灯需求开始放量增长。公司作为节能灯行业龙头,受益明显。(二)盈利能力提升有空间。2011年公司毛利率和净利率都取得较大幅度提升。下一阶段公司较高盈利水平还将稳中有升。(三)增资扩产,加速LED照明布局。2012年LED照明业务开始贡献业绩,预计收入达3亿左右。
3.综合考虑预计公司2012/2013年EPS分别为0.70/0.96元。给予“谨慎推荐”评级。(银河证券研究所)
机构来源:银河证券