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事件概述
十一届全国人大五次会议和全国政协十一届五次会议将分别于3月5日和3月3日在北京开幕。2月26日,设在北京西长安街北侧梅地亚中心的全国两会新闻中心正式开展工作。
会议建议第十一届全国人民代表大会第五次会议的议程为,听取和审议政府工作报告;审查和批准2011年国民经济和社会发展计划执行情况与2012年国民经济和社会发展计划草案的报告,批准2012年国民经济和社会发展计划;审查和批准2011年中央和地方预算执行情况与2012年中央和地方预算草案的报告,批准2012年中央预算;审议全国人民代表大会常务委员会关于提请审议《中华人民共和国刑事诉讼法修正案(草案)》的议案;审议全国人民代表大会常务委员会关于提请审议《第十一届全国人民代表大会第五次会议关于第十二届全国人民代表大会代表名额和选举问题的决定(草案)》的议案;审议全国人民代表大会常务委员会关于提请审议《中华人民共和国香港特别行政区选举第十二届全国人民代表大会代表的办法(草案)》的议案;审议全国人民代表大会常务委员会关于提请审议《中华人民共和国澳门特别行政区选举第十二届全国人民代表大会代表的办法(草案)》的议案;听取和审议全国人民代表大会常务委员会工作报告;听取和审议最高人民法院工作报告;听取和审议最高人民检察院工作报告。
值得注意的是,今年对于处于改革关键期的中国资本市场,此次两会的意义非同一般,对于2012年乃至整个“十二五”期间中国经济、金融的发展,将起到指导性作用。事件分析从历年的经验来看,“两会”都是代表、委员表达各行行业、部门利益诉求最后的“时间窗口”,在“两会”之后,各项政策将密集出台,因此,“两会”期间的充分讨论与观点碰撞,是政策推进的最后博弈。
落实到资本市场,有几个方面的声音与动向,是我们需要关注的:
一、养老金入市的时间与方式 。
继郭主席与证监会投资者保护局之后,上交所再度表态:支持养老金等长期资金入
市。而这显然不会是证监会对于养老金入市最后的呼唤,郭主席在“两会”期间,必然会重申这一观点,当然以来自人保部关于“没的时间”的论调为代表,其它的声音也将同步出现。对于证监会来说,建议多层次资本市场,离不开养老金等长线资金的支持,而从人保部的角度来分析,关于养老金的管理需要有更清晰的权、责、利的梳理,对普通民众而言,养老金入市的风险显然让他们更为担心,股市投资者则需要养老金入市,来论证“蓝筹股显示出罕见的投资价值”。对于养老金入市的众说纷纭,需要在“两会”这个层级上做一个更为清晰的论述。
二、货币政策的基调
在今年首次下调存款准备金率之后,市场普遍对于货币政策有了更乐观的期待,预计连续下调,甚至是降息的观点大幅升温,这也是当前股市基于对“流动性过剩”下“资产重估”的重要支撑,但需要注意的是,国际原油价格已经创出9个月来的新高,并且预计在全球经济复苏,及欧美等国宽松的货币供应下仍将上行,输入型通胀的压力又将卷土重来,这可能会限制货币政策微调的尺度,我们也需要从“两会”中得到更多的讯息,在“稳增长”与“防通胀”的微妙平衡中,判断未来的货币政策走向。
三、新兴产业政策的落实
从新兴产业振兴计划公布伊始,就得了市场热烈的回应,但由于缺乏相应的政策配套,以及行业指引,新兴产业的整体发展,并没有达到预期中的速度,在中国经济产业升级与转型的关键时间,对新兴产业的发展的确到了需要从整体规划,到具体政策推动的时间了。对A股市场而言,几经沉浮的新兴产业炒作,也必然开始进入分化,我们相信,通过此前的实践,以及“两会”的充分讨论,中国的高盛、苹果、谷歌等必将在新兴产业中拔地而起。
四、房控政策的风向
在“两会”前夜,开发商已经开始向中央政府频频上书,要求松绑既有的房控政策,地方政策则以实际性的动作,来测试中央对房控的反应。从目前情况来看,房控大的方向,必然不会出现动摇,我们相信在温总理的政府工作报告中,会重申这一点,但在具体政策执行方面,关于首套房利率限制等方面或有微调,但这也是基于对刚需的照顾,绝非是鼓励投机性购房。以地产代表的周期性行业,能否在连续的打压下稍获喘息,还有待观察。房地产问题无疑是此次两会的焦点之一,全国政协委员、著名经济学家吴敬琏也在两会前就房地产的政策面问题发表了自己独特的观点。他表示,解决住房问题的根本办法是提高人民收入水平,但近期最好办法是建廉租房。同时,城市化过程并不是房主自己创造的价值,是全民的成果,其利益不应该完全给房主,应建立城市化基金,将这些收益按照一定的规定来分配。另外,可以对买进价和卖出价的差额开征资本利得税。
我们认为,2012年,房地产调控在整体上并不会放松,但在对于刚性需求的满足方面,还是会有一定程度的微调,而对于投机购房的严控,绝对不会放松,在此基础上,全国房地产将走向一个良性、平衡的可持续发展道路。
机构来源:东证期货