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两会即将召开,目前各方对调控政策的讨论明显增多,市场对政策利好也有所期待,从而给A股形成支撑。但是资金面压力仍然将制约市场的表现,短期内指数上涨空间有限,震荡行情还将持续。
资金面压力始终是制约短期市场表现的原因。一方面,央行宽松货币政策退出的步伐越来越清晰并加快,全社会流动性也正在由以前的过度宽松向正常化回归。另一方面,在政策的指导下和实体经济的刚性需求下,股票市场后续融资压力不会有明显的减轻,尤其是再融资的规模还将保持高位。
从目前的情况来看,调结构仍将是两会宏观调控的核心内容,主要包括三个方面:一是经济结构调整,消费对经济的推动作用将进一步加大,投资在经济中的比例逐渐缩小;二是产业结构调整,一方面传统行业的整合将延续,落后产能被不断淘汰,行业集中度和竞争力进一步提高,另一方面战略性新兴产业将得到大力发展,七大新兴战略产业规划已经在准备中,有望在近期出台;三是区域结构调整,区域的失衡发展状况将改善,中西部区域将得到更多的政策支持,这个已经在近期活跃的区域主题投资上有所表现。因此,在一系列调结构政策预期下,A股市场上的投资机会也将在从这三方面延伸开来。
目前市场面临的确定性因素是经济与业绩恢复增长,不确定性因素是环境与政策。未来一两周,1-2月份宏观数即将披露,上市公司业绩披露逐渐进入高潮,两会也即将召开。我国经济仍然处于稳定恢复的通道中,预计经济数据和上市公司业绩数据将继续向好。两会召开前,各方对调控政策的讨论明显增多,市场对政策利好也有所期待,但是资金面压力仍然将制约市场的表现,短期内的指数上涨空间有限,震荡行情还将持续。调结构仍将是宏观调控的核心内容,A股市场上包括消费升级、新型战略产业、区域主题等受益板块有望表现活跃。
机构来源:银河证券