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文峰股份(601010) :试水四线城市提升盈利
事件:文峰大世界连锁发展股份有限公司(文峰股份,601010)于2012年1月11日以人民币5209.03万元摘得江苏省如皋市长江镇27561平方米土地,单价1890元/平方米,容积率不高于3.
点评:该项目是文峰股份首次向四线城市扩张,项目总建筑面积达8.2万平方米,其中购物中心面积为3.5万平方米,其余部分用于出售、出租。出售、出租将有助于降低购物中心建造成本。项目建成后将成为长江镇中心核心商圈规模最大、现代化程度最高的城市综合体之一,有助于加快实施公司在三四线城市连锁发展的既定战略,并提高文峰股份市场占有率和持续盈利能力。
长江镇是如皋次中心城镇,与张家港市隔江相望,东距南通30公里,西与如皋港经济开发区相毗邻,全镇面积82平方公里,人口接近20万。长江镇是如皋重工业镇,以机械、造船、化工为代表,主要企业有熔盛重工、江南重工、隆昌化工、华泰船务等,2010年实现地区生产总值69.86亿元,增长25.3%,农民人均纯收入13261元,增长20.8%。
此外,海安店于2011年12月30日开业,地上建筑面积达6.2万平方米,预计营收同比增长50%以上,海安店开业有利于稳固公司在南通地区的垄断地位。预计启东店、 连云港(601008) 店有望在2012年开业,南通二店、海门店、大丰店有望在2013年开业。文峰股份丰富的储备项目有利于支撑公司快速可持续发展。
我们维持"买入"评级,目标价:20元/股。( 广发证券(000776) )