|
||||
报告期内基金投资策略和运作分析
在2011年三季度全球商品市场大幅下跌后,四季度商品市场有较大的恢复。期间美国的经济数据出现好转,欧洲政治家们迫不得已采取了一系列的救治措施,全球市场整体有所恢复。另外,伊朗问题还加剧了能源价格的低点大幅反弹。但黄金受到短线资金退出、美元相对强势等影响,在高位迅速回落。期间,高盛能源指数反弹13.37%,高盛 农产品(000061) 指数基本持平,微涨0.46%,高盛有色金属指数小幅上升1.74%,高盛贵金属指数下跌4.06%。本基金保持了相对较高的能源仓位,适当减低了贵金属的仓位,保持相对低的工业金属和农产品的仓位,以债券类资产替代了部分贵金属的仓位。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.856元,本报告期份额净值增长率为-0.47%,同期业绩比较基准收益率为8.96%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从全球经济来看,2012年将是个政策年,各国的政策将主导市场的方向、影响市场的情绪。美国央行的货币刺激政策对全球市场包括商品市场也有重要的影响,大选让美国政府的经济政策具有更多的不确定性。欧洲各国政府和利益集团的博弈还将是个拉锯战,我们认为欧元区崩溃和迅速缓解的可能性都不大,实际面临的将是一个漫长的、痛苦的反复过程。中国政府处在换届过程中,经济转型和经济增长缓慢等矛盾将考验政府决策。为此,我们认为全球市场在相当一段时间内还将是一个充满不确定性的市场。商品将受到全球经济恢复进程、中东区域政治稳定性和中国经济增长速度等的影响。
本基金还是将着重于自上而下的方法,跟踪全球经济政策和中东区域政治最新发展动态,深入研究商品的供需关系,调整商品各类资产分配。我们对明年商品市场总体持有谨慎乐观的态度。
相对而言,能源短期内受到地缘政治的影响有较大的上行机会。黄金价格已经大幅回调趋于平稳,面对可能出现的新一轮货币刺激政策以及长期低利率,黄金还是有一定的上升成长机会。
点击详情: http://fund.jrj.com.cn/archives/161815/gg/000000000000052scl.shtml
相关专题 :
透视基金公司2011年第四季度业绩报告