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报告期内基金投资策略和运作分析
在报告期内,我们运用自行开发的量化投资管理系统,采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件,将本基金的跟踪误差控制在合理水平。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.831元,本报告期份额净值增长率为-13.17%,同期业绩比较基准收益率为-12.99%。报告期内,本基金日均跟踪误差控制在0.35%之内,年化跟踪误差控制在4%之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对宏观经济的总体观点如下:通胀方面,根据我们的测算,2012年一季度可能回落至3%附近;而经济增长方面,根据对先行指标以及先导行业数据的跟踪和分析,我们认为主动去库存已经在年底展开,并将随着总需求回落而持续。展望明年上半年,经济预期的下行力量主要来自地产和制造业投资的温和回落、主动去库存和订单下滑带来的生产放缓;而对经济形成上行的支撑力量包括基建和保障房的投资、库存出清后的再建以及以汽车为代表的消费从底部回升。全年来看,经济有望从紧缩状态中走出,而走向复苏的时点仍需继续跟踪。
A股市场的主要矛盾,由2011年的通胀上行与政策调控的矛盾,逐渐转为经济回落与政策维稳的矛盾。2012年一季度政策和流动性将出现显著改善,但经济仍在下行趋势中,二者无法形成共振,难以形成趋势性机会。但投资者的恐慌预期和情绪得到宣泄后,在估值的支撑下,市场存在阶段性震荡上行的机会。
点击详情: http://fund.jrj.com.cn/archives/150019/gg/000000000000052sce.shtml
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