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核心提示:外媒报道称,欧盟领导人已经在周四峰会磋商中就收紧预算和债务规则的"财政协议"达成一致。协议包括:对违反预算规则的国家将自动实施制裁,除非遭到有资格的多数成员国,或四分之三的成员国阻扰。通过蛛网博弈推演平台,我们认为,各国在峰会上的分歧和争吵也不可避免,但基本是为在大的妥协格局中争取更多小的细节利益而向对手施加压力,财政新协议的达成迈出拯救欧元的第一步,但不管结局怎样都无法阻止欧洲经济继续下滑的趋势。
一、欧洲各国利益博弈升级
欧盟峰会成为周末最受投资者关注的事件,因为这或关系到欧债危机甚至欧元区未来的命运,这也将成为欧洲各国利益格局再分配的转折。因此峰会未开,各国口水战已激烈开打。先大致梳理一下各方的言论与态度。
德法的主要诉求在于修改欧盟条约,从而建立一个财政和货币更为紧密的欧洲共同体,并通过这种更为紧密的共同体对成员国的预算进行监督,防范无节制的支出,从根源上解决欧债危机。其中德国的态度最为强硬,坚持表示必须修改现行欧盟条约,或接受有约束力的新的欧元区协定,以稳定欧元恢复投资者的信心。
有些国家则对长远的制度改革兴趣不大,而更急于解决当前的金融风险。例如瑞典国内不支持修改欧盟条约,当务之急应该是加强欧洲"金融工具".丹麦首相也表示,丹麦不赞成对现行的欧盟条约进行大幅修改,建议只对条约进行小的修改,以便联盟集中精力尽快解决当前的欧洲债务危机。
而欧元区之外的欧盟国家则强调将捍卫自身利益,英国首相卡梅伦在峰会前夕表示,如果英国国内金融市场没有获得相应的特别权益,英国将毫不犹豫反对修改欧盟条约。在此之前,英国已率先在国内启动经济刺激计划。
可以预见,为了自身利益欧洲各国在峰会上的分歧和争吵不可避免,甚至放出狠话向对手施压逼迫其妥协,例如有媒体透露,部分国家央行已准备恢复印刷本国钞票,应对可能出现的欧元区解体风险等等,这样的讨价还价动作将牵动脆弱的市场神经,甚至引发市场大幅波动。
二、欧债解决迈出第一步
各国在峰会上的分歧和争吵也不可避免,但可视为在大的妥协格局中争取更多小的细节利益而向对手施加压力,欧盟或正接近达成妥协。财政新协议的达成迈出拯救欧元的第一步,欧洲央行购买欧元债券或是通过IMF向债务国提供贷款都有可能。
从各国的根本利益来看,维持欧元区的稳定对各国执政党都十分重要。不管是对于执政的默克尔,还是谋求连任的萨科齐,或是已经进行重组的欧猪五国联合政府,一旦欧元区解体,对于各国经济特别是金融市场将造成沉重打击。对于已经采取紧缩政策引发国内民众抗议示威频发的债务国来说,无疑雪上加霜,政局或更加动荡从而引发执政危机。
对于态度最为强硬的德国来说,尽管仍是欧洲信用评级最为稳定的国家,但已明显受到欧债危机的牵连。一向稳定的德国国债拍卖也遭遇冷场的尴尬。德国经济高度受益于欧元区,其60%的出口都面向欧洲,理应承当更多的责任。一旦欧元区真的走向分崩离析,德国经济也必将遭受重挫。此前,德国财长朔伊布勒已表示,只要德国央行同意,德国愿意通过新的双边贷款或者特别提款权的方式支持通过IMF向债务国提供贷款的救助方式。这似乎暗示着德国强硬态度在最后关头存在转变的可能。
通过IMF第三方发放贷款,可以缓解德国对于债务国预算自律的担忧,而债务国也不用担心主权遭到干涉。既可解燃眉之急,又为欧元区长期的财政整合赢得时间,被各方接受的可能性较大,欧债解决或将迈出第一步。
综合来看,欧债危机或迎来转机,但不管结局怎样都无法阻止国内外经济继续下滑的趋势。中期我们维持谨慎观点。根据行为分析,随着国家重视食品安全和消费升级,我们看好食品检测行业行业存在的市场机会。