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美国股市周二尾盘继续上扬。市场预期意大利新任总理马里奥-蒙蒂将成功组建内阁以对抗债务危机。美国零售销售增长超出预期,也提升了市场情绪。对A股影响中性偏多。但是今天A股的一根大阴线似乎无视了外围的利好,直指20日均线,全天震荡走低,报收2466点,沪市单边成交量放大到924亿。今天的下挫从技术调整角度来说有些过头,但是从基本面分析还是能寻其端倪。
周二央行在公开市场发行520亿元一年期央票,发行量创近27周以来的天量,参考收益率为3.4875%,这是一年期央票发行利率连续第二期下跌。央行上周发行的100亿元一年期央票参考收益率为3.5733%,为28个月以来首次下跌。与上周相比,本周一年期央票发行规模增加420%。央票发行的多寡是市场对冲流动性的有力手段。虽然投资者对管理层货币定向宽松政策预期强烈,管理层亦说了货币定向宽松,但此次央行却在公开市场放量发行一年期央票,是否违背管理层货币定向宽松政策呢?央票突然放量发行又有何重要意图?广州万隆认为,此次央票的发行并没违背管理层定向宽松的货币政策,而央票突然放量重要意图有:一、由于前两个月央行净投放都比较大,这就给央行净回笼创造有利条件。因此,此次央票虽然突然放量,对于市场流动性有一定影响。二、胡主席在亚太经合组织第十九次领导人非正式会议上强调:“稳定能源等大宗商品价格”。这说明,国际经济形势动乱,发达国家有可能使自身的货币贬值,从而变相的提高大宗商品价格。这将给国内的通胀带来严峻压力,因此央行发行央票有提前准备的动作。三、虽然CPI连续下降,管理层亦给市场一定的流动性,但货币政策定向宽松是一个渐进的过程。在连续两个多月的净投放后,适当的收紧一下流动性,做到松紧并进更有利于市场的健康发展。
既然央票是流动性对冲的有力工具,因此,此次较大规模的发行央票,对A股肯定不是什么好消息,每次央票的发行都带给A股一定的利空影响。所以,此次发行央票,对A股亦是一次利空,或压制A股进一步反弹。近期债市持续强劲回暖,1年期央票市场需求极为旺盛,此次1年期央票的大幅放量,预计也是受市场需求推动而带来。本期1年期央票收益率水平继续下降,政策松动将再度得到强力验证,从而为A股带来更多流动性。