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上周五ICE原糖期货在投机盘和基金买盘提振下走高。1203月收涨0.52美分,涨幅2.1%,报收于25.16美分/磅。1205同时上涨45点以24.42美分/磅报收。由于全球经济危机尚没有让人看到任何的曙光,国际评级机构惠誉国际信用评级有限公司7日宣布下调意大利和西班牙的主权信用评级,与此同时英国中央银行英格兰银行6日宣布,该行货币委员会投票决定,将量化宽松规模从之前的2000亿英镑(约3080亿美元)增加至2750亿英镑(约4240亿美元),并将基准利率维持在0.5%的历史低点。尽管英国推出了量化宽松政策,并对提振经济起到了一定的作用,但是市场对世界经济的信心仍然不足,因此金融市场的不稳定将拖累商品市场。
与意大利、西班牙主权信用等级被调低和英国量化宽松政策力量相抵消一样,国内糖市多空力量也在相互抵消,两次台风的到来解决了广西蔗地干旱的问题,但同时倒伏的甘蔗将长出气根,糖份将发生转移,进厂原料蔗糖份将降低,单产可能提高了,但糖份可能降低了,两因素相抵消;良好的减产预期是行业内的共识,尤其是中央电视台播放了来宾和北海两地甘蔗原料不足之后,这种共识更加得到巩固,但是传言10月18日国家将进行第十批国储糖竞卖,两股力量再次抵消。在这种多空因素的力量相互抵消,势均力敌情况下郑糖盘面很难有所作为。10月开市第一天,在多头追加头寸的作用下,郑糖低开高走,主力合约1205在接近6800时追高意愿明显减弱,后半时1205基本上围绕6760一线上下小幅波动,最后以上涨55点,6767的价格报收。
18日放储的传言不无道理,因为广西官方的数字到9月底工业库存仅为20万吨左右,云南15万吨左右,在甘蔗成熟延后,新榨季时间推后的情况下,10、11两个月市场仍将有一定的缺口,国家放储将补充这个不足,这样将对近期月份形成打压,对远期月份的打压将仅仅停留在心理打击的层面,因此远期月份在良好的供求关系预期支撑下没有必要过于悲观,仍应做多为主,经过近1个月的上涨泡沫的破灭和近1个月的金融属性惯性打压,白糖是到了回归商品属性的时候了。但同时坊间也有广西工业库存略微偏多的传言。
金融属性对糖市的影响正逐步减弱,需要关注原糖走势,只要原糖站稳25美分,国内6500就是底。从时间周期看,越往后移越不宜做空,但单边上涨的可能性也不大,建议6550-6750区间下沿逢低做多。
机构来源:银河期货