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余峻威
周三A股市场明显下跌,上证指数再创接近15个月以来的收市新低。国庆长假前市场流动性继续趋紧,抵消了欧洲股市劲升带来的提振。
两市高开低走,午后加速下跌,上证综指一度创出本轮调整新低,收盘有小幅反弹。从盘面上看,行业板块全线下跌,化工、传媒、房地产块跌幅居前,分别下跌2.63%、1.99%和1.97%,早盘一度表现强势的家电、煤炭、有色等板块收盘也都小幅下跌。概念板块方面,涉矿概念、石墨烯概念、触摸屏概念等多个概念板块跌幅超过2%。受利好政策刺激的建筑节能、智能电网、风力发电等节能板块收盘时也出现了下跌。
继巨额融资144亿元的中国水电昨天实施网上申购后,今天市场流动性并未见缓和迹象。从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看,除隔夜利率及2周利率小幅回落外,其余期限品种全线攀升,其中1周、1个月利率涨幅均超过10个基点。
当前经济增速平稳回落,是宏观调控主动调控的结果,并不是经济本身出现问题,因此经济增长出现“硬着陆”的可能性不大。在2011年经济持续回落的背景下,四季度可能是企业利润增速最差的时期,之后就会逐步转好;包括基金和券商等机构在内,做空的动力已经释放。
由于目前市场动态PE水平为11.5倍左右,动态PB整体水平与2319点位置相当,所以或可认为市场处于估值底部区间。投资上可精选个股,在市场最绝望的时候等待新一轮的机会。