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一、主线下的机会和风险
今天继续从经济结构转型的思路出发,重点考察下半年随着通胀和增长淡化后,积极财政政策跟进推动经济结构转型的进展情况,我们看好新能源产业下半年的表现,同时继续看空可能受累地方融资平台债务清理的银行股。
二、为什么我们看好新能源产业的机会(机会)
1、新能源的发展事关中国未来全球竞争力,国家将大力扶持
传统能源中我国的优势不大,原油缺乏(近几年进口依存度持续上升),煤炭虽然丰富但人均不足,而我国当前依然处于工业化的发展阶段,未来对能源的需求持续上升,如何保证能源安全成为基本国策。
从全球的角度来看,已经出现了在新能源产业进行争夺的趋势,比如美国,西欧等国,为了确保中国未来的竞争力,大力发展新能源将是必须要做的事情,预计相关的政策将持续出台。
2、行业细分,注重从自下而上选择行业内的强势公司
我们始终认为未来投资新能源行业,对行业和公司的分析要求较高。
首先要对新能源行业进行细分(核能、风能、光伏、洁净煤、智能电网、车用新能源),我们判断洁净煤,车用新能源(锂离子电池)的前途较广,技术较为成熟,发展前景较大,投资的风险较小。
然后要注重自下而上的来分析具体的上市公司,从当前行业的情况来看,行业规模尚小,行业内的龙头公司的估值不高,随着国家政策的不断出台,有望提升业绩表现。
三、为什么我们继续短期回避银行股(风险)
我们继续认为地方融资平台如何处理涉及多方博弈,尤其是中央政府,地方政府,银行,地产商,还与房地产调控,地方土地财政问题纠结在一起,虽然银行股的估值很低,但未来如何进行坏账的处理目前没有定论,将压制股价表现,建议继续回避银行板块。