|
||||
未来一段时间的中国宏观调控政策很可能会“需求管理”和“供给管理”并重,即一方面要抑制通胀,另一方面要保持投资适当增长,防止经济出现大的波动。
从此次加息幅度看,三年期以上贷款利率提升幅度小于短期贷款,这与去年12月加息情形相反,显示控制贷款需求不是此次加息的目标重点。
日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会把“稳定价格总水平”放在更加突出的位置。会议同时指出,在“有效管理流动性”的同时,还要“保持合理的社会融资规模和货币总量”。
分析人士表示,从中长期来看,由于西亚北非局势动荡,日本震后重建需求,国际大宗商品价格仍将面临明显的上升压力。
中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄认为,只要CPI在5%之上,事实上的负利率就会存在,就仍有继续加息的空间。
澳新银行大中华区经济研究所总监刘利刚预计,中国央行很可能在第二和第三季度分别加息一次,每次为25个基点,同时存款准备金率仍有两次上调空间,人民币升值的速度也将有所加快。
华中炜认为,本次加息后中国的货币政策将进入一定时间的观察期和稳定期,特别是差别准备金率工具的运用导致信贷投放量趋于良性,因此重复1至2月紧缩叠加的可能性比较小。
“中国货币当局的策略是初期侧重数量工具,后期侧重价格工具,现在看来是一个转折点。”北京大学国家发展研究院教授黄益平说。
此间分析人士倾向于认为,上半年中国的货币政策将继续收缩,而下半年的货币政策重点则放在保持经济平稳增长、避免正常的资金出现短缺的方面。