提要：短期看涨情绪指标从阶段性低位42.90%小幅回升至46.88%，表明随着股指的逐渐企稳，市场悲观情绪有所缓解。从历史经验来看，年底往往是并购重组的高发期，一些具备实质性重组或重组压力大的个股往往会受到主力的大力追捧，乌鸡变凤凰的重组传奇将成为岁末行情的重要看点……

　　[市场情绪与资金流监测]

　　根据最新的监测结果显示，短期看涨情绪指标从阶段性低位42.90%小幅回升至46.88%，表明随着股指的逐渐企稳，市场悲观情绪有所缓解，但整体而言，市场谨慎观望情绪依然明显。

　　根据资金监测结果显示，周三市场资金小幅净流入33.92亿。其中，中小散户资金继续小幅净流出3.38亿，显示随着股指的逐渐企稳，散户减仓意愿明显下降。监测还显示，超级机构、机构分别录得12.96亿和25.93亿的资金流入，表明主力机构有低位进场的动作。

　　[博弈市况透析]

　　在个股走势分化的拖累下，周三深沪大盘展开缩量整理的行情；不过从成交量显著缩减的态势来看，市场谨慎观望情绪仍然十分明显。近期多次强调，通胀压力和未来政策的不确定性是制约行情发展的重要因素，与此同时，美元的持续反弹可能导致热钱的流出也在一定程度上压制股指表现。

　　PMI持续走高难掩不稳定因素

　　据中国物流与采购联合会发布，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2%，比上月上升0.5个百分点，该指数自2009年3月份以来已连续21个月位于50%临界点以上的扩张区间，显示当前我国经济继续呈现平稳较快发展势头。不过需要关注的是，中国经济发展的不确定因素正在增加，比如国际经济异常复杂，全球通胀预期上升，国内商品价格普遍上涨，需求增长动力趋于减缓等等，这些因素都可能成为经济发展的不稳定因素。因此，如何在抗通胀、保增长与调结构的宏调目标取得平衡，未来政策取向仍在不断考量管理层的智慧。

　　由于当前投资者心理与政策调控之间的博弈导致多空双方持续抗衡争夺，短期的震荡格局也正是这种博弈的最好诠释。不过，随着12月中央经济工作会议的即将召开和经济运行数据的公布，政策方向将逐渐明朗。此前市场对政策收紧的过度反应也有望将得到纠偏，从而推动大盘逐步企稳。

　　并购重组成为主力挖掘方向

　　从周三的市场表现来看，板块热点依然显得较为匮乏，其中黄金、稀土永磁、有色金属以及部分电力、发电设备、新能源板块个股表现相对活跃。值得关注的是，随着岁末的临近，并购重组题材股再度成为市场关注的焦点。从周三涨幅居前的个股属性来看，大部分属于资产重组、资产注入题材类个股，如国恒铁路、四川圣达、宜科科技、新希望、华银电力等。另外，两市大部分ST个股也有突出表现。从历史经验来看，年底往往是并购重组的高发期，一些具备实质性重组或重组压力大的个股往往会受到主力的大力追捧，乌鸡变凤凰的重组传奇将成为岁末行情的重要看点。

　　事实上，今年9月国务院已颁布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，提出进一步贯彻落实重点产业调整和振兴政策，以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等为重点，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提供产业集中度，促进规模化、集约化经营，加快发展具有自主知识产权和知名品牌的骨干企业，培养一批具有国际竞争力的大型企业集团，推动产业结构优化升级。与此同时，随着央企整合大限的临近，央企整合和地方国资重组将进一步加速，可以预期，岁末年初市场将会再现乌鸡变凤凰的资本传奇。