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今天是长假后的第一交易日,早盘仅2个小时沪市成交量就逼近千亿,并创出2319点以来的新高,新高伴随着放量明显属于突破,说明多头已经大踏步进场。午后大盘开始高位震荡,由于上午涨势过急,午后指数并没有扩大涨幅,但两市也没有出现大幅的回落,反而走势平稳。说明市场已经安全度过快速拉升期。我们认为,大盘放量突破2700点意义非凡,说明后市2700点很可能会成为强大的支撑,后市2700点将成为相对比较完全的位置。
今日A股大涨有节前资金压抑过后需要释放的原因,也有长假期间外围股市走高的利好影响。但是,最重要的因素还是全球四季度宽松货币政策预期所导致。尽管欧洲债务危机已经告一段落,而且二季度欧美地区经济增长也有较好的表现,但从就业数据来看,欧美经济并不乐观,尚存在回落风险。市场预期美联储会实施新一轮定量宽松货币措施,而欧元区国家也会紧随其后。日本央行5日已宣布,将基准利率从现行的0.1%降至零至0.1%。这是日本央行时隔四年多再次实施零利率政策。市场预期中国也将不会采取加息的措施。
一般而言,“利率上升、股市下跌,利率下降、股市上涨”。虽然这只是教科书中的理论知识,并不能用于实际,但是对于普通投资者而言,可以简单了解到宽松货币政策对股市的积极促进影响。我们认为在四季度全球货币政策的宽松背景预期,A股十月走强是可以期待的。
经济学理论中,宽松的货币政策将很容易导致通货膨胀的产生,货币可能出现泛滥的现象并贬值。正因此,黄金的保值功能刺激了国际金价的大幅上涨,国际资源类的产品价格大涨,包括原油、有色金属等,也带动了A股市场中相关个股的强劲表现。我们近期一直在推荐有色金属板块,即是判断由流动性推动的金属价格上涨行情或再次重演。但目前有些有色金属股的价格已经明显过高了。最典型的是之前已经领涨的稀有金属。相反,基本金属(铜、铝、锌、锡)的个股行情可能还会延续。
另外,投资者还可以关注同是资源类型的煤炭板块。煤炭板块应该说是目前市场的价值洼地,该板块今年以来经过两次较大幅度下调,走势远弱于大盘,估值相对偏低。且煤炭行业具有整合预期、冬季用煤需求回升等多重利好,反弹延续性值得期待。