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从去年开始,开放式基金的发行出现了前所未有的热潮,到目前为止,开放式基金的规模已经达到2500亿元。由于担心大量的资金涌入股市造成泡沫,记者从有关渠道了解到,证监会将作出规定,一家基金公司每年只允许发行2只基金产品。
大量资金涌入蓝筹股
开放式基金的发行只有3年的历史,从去年下半年开始,无论是发行规模还是发行密度都达到前所未有的水平。截至3月底,已经获批的开放式基金产品达到19只,4月份还有四、五只产品即将问世,远远超过2003年全年23只基金的发行速度。目前市场基金净值规模接近2500亿,加上4月初即将公布首募规模的几只基金,基金总规模将会超过2500亿元,比去年9月底的1553亿元,基金总规模暴涨了50%以上,开放式总规模更是飙升了近150%。
据一位基金经理告诉记者,由于股市向好,而且所有的基金经理都会把当前的行情视作一波大牛市的开始,因此几乎所有的股票型基金都是满仓操作。那么,资金都是流向哪些股票呢?80%的基金经理给出的答案是蓝筹股。2003年的年报数据也说明了基金投资的集中度仍在显著上升,104只基金的平均持股数量仅为46只;而2002年底,公布年报的66只基金平均持股数量为89.26只。2003年持股集中度最高的前10只基金中,持股数量最多的基金仅持有26只股票。而持股数量最少的银河收益基金仅持有12只股票。
担心产生蓝筹泡沫
大量的资金集中于少量的股票,难怪理论界和管理层开始担心基金繁荣背后的隐患。不过基金界人士似乎对这些数据并不担心,长城基金管理公司基金经理杨建华认为,从国外的经验看,我国目前的基金规模仍然有很大的发展空间。以美国为例,基金的市值通常占了股市市值的60%~70%。而目前我国仅是接近18%。而基金集中于少数股票上也是一种正常的分布,国外的股市真正能分享社会经济成长的股票只是极少数,美国的上市企业有上万家,但是道琼斯指数只选取了30家编制指数,标准普尔也只是选取了500家来代表整个市场,而这500家企业就吸引了10000亿美元的基金。
鹏华基金公司策略主管王维刚认为蓝筹股不是基于现在的业绩,而是基于未来的成长空间。齐鲁石化几年前谁也不会说是只好股票,但现在却表现出了蓝筹的特质。目前我国股市的蓝筹股完全足够基金经理去挑选,而且随着股市的扩容挑选余地会更大。现在蓝筹股面临的问题是价值的重新发现,像宝钢股份市盈率只有10倍是否合理都是基金要思考的问题。
市场需要创新
国联安基金管理公司总经理先江认为,基金青睐蓝筹股主要是出于风险的考虑,本是无可厚非,但是一个成熟的基金市场,应该有更多的基金产品来满足市场的不同需要。正因为这样国联安才会推出小盘基金。对于投资者来说,买基金也应该作出投资组合,不一定把资金全部集中到投资方向类似的股票。
华宝兴业基金管理公司基金经理童国林认为,基金创新材不会导致资金过于集中,华宝兴业正在认购期的“多策略基金”就是一种创新的基金,其投资策略就是按价值与成长、大盘与中小盘将国内A股划分成4个不同的风格板块,通过4个风格板块的轮动策略,挖掘不同时期超额收益最大的板块进行投资。