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郑麦周评--郑麦低位反复振荡
尽管8月28日是硬麦309的强制平仓日,但空盘量仍居高不下,同时本周309每日跌停,远月合约虽有心反弹,但终究力不从心,以周阴线报收。
回顾本周走势,困扰目前市场的最大问题是硬麦309合约将近30万吨现货究竟何去何从。以小麦跌停前的20%的初始保证金而言,目前的累计跌幅已达25%,难道多头即在期货上输钱,又要被逼接实盘?还是多头根本就弃盘呢?实际上交易所并未对此事发表明确的说法,因此反映在盘面上,尽管期价已接近现货价,市场的逢低买盘也有人在,但总体印象心态不稳,市场人气受损是事实。再看各期合约,硬麦401反倒是大幅增仓的品种,盘中一度反弹至1300上方,但周五的表现再度差强人意。期价重新回到起涨点,带有明显的反弹性质。
那么,后市小麦是否会在巨量仓单压制下继续下跌呢?虽然从我们角度出发,希望有多头行情的发生,只是目前的时局充满了太多的变数,诸如前期多头接下仓单后,在远期合约的全线抛空是否得到某些默许,抑或在下跌过程中大义凛然的入市救主的资金带有盲目性还是奉命行事呢?因此在目前的情况下,观望是上策。当然单就走势而言,本周反弹受阻,市场弱市不变,期价创下新低并非没可能,但越低的价就越有买入的价值,不是吗?(李琼)
金属周评(铝)
本周伦铝走势戏剧,周初价格缓步向上,轻松突破1400—1430美圆的前期交易平台的顶部,随着周三多方的发力攻击,铝价更是走上1450美圆的近期高点,然而周四的高开低走抹去了全周的涨幅,只是交易区间上移至了1430—1450美圆的新区间。尽管本周成交量有放大的情况,周K线依然不稳不火地徘徊于5周均线附近,而中远期均线仍显多头排列,只是价格迟迟不能成功突破。本周公布的美国及其他主要国家的经济数据如同伦铝的走势,周初的数据均显良好,令市场振奋并创造涨幅,而周尾的数据则差强人意,以至于价格的跌回让人觉得理所当然,行情虽然不惊,只是辛苦了区间上下端止损的兄弟们。
随着时间进入到9月,压抑了一个夏季的现货市场开始出现转机。周初,上海地区的铝锭报价为14530—14550元,广东地区则报价为14580—14650元,中铝集团华东地区报价为14580元,华南地区报价14680元。周末的价格已经变化不小。上海地区报价为14550—14580元,广东地区为14610—14680元,中铝集团报价华东地区报价为14650元,华南地区报价则上升至14730元。从中铝的报价变化来看,全周涨幅为70元/吨,此间国内现货市场并没有完全走出消费疲弱的阴影,只是供货商抬高出货价造就了如此的涨幅。从中铝公布的年中报表来看,高企的氧化铝价格无疑给企业带来了超额利润,维持住铝锭的价格底线,有利于稳定氧化铝的价格,况且从氧化铝的供应来看,中铝几乎形成了垄断。而近年来,随着中国经济的快速发展,电力供应问题开始困扰纷纷增产增量的铝锭生产企业,的确该问题的解决并不是一两年内能得到有效解决的。所以,从铝锭生产的两大构成来看,氧化铝价格跌不下去,电力紧张并带来电价的局部走高,国内铝锭生产成本将维持高位,期待铝锭价格跌穿14500元似乎已成奢望。
沪铝期货本周收出阳线。现货9月合约终盘涨30元至14600元,其余远期合约价格收于14630—14670元,全周平均涨幅为50元/吨。由于长达两个月的平台整理,14600元的价格对市场影响较深,以致当价格冲上14700元后,多方大面积平仓,价格快速回落。从中线投资的角度考虑,目前价格适量买入风险较小,一旦铝锭销售转旺,我们依然期待与15000元的价格再度见面。(朱律)
金属周评(铜)
本周伦敦铜价结束了一个月的调整,在基金买盘推动下,再度冲击1800美元大关。最高上冲至1819美元,虽然其后有所回调,但新一轮的涨势已蓄势待发。
首先从基本面看,本周公布的部分经济数据继续保持良好的势头,特别是ISM制造业指数连续两个月位于高位,预示了制造业的复苏脚步在加快,而由此对于金属市场的推动作用不言而喻。而昨晚公布的申请失业金人数上升带来的负面影响则被强劲的工厂定单及生产力的提高所抵消。结合近期美国、日本、欧元区所公布的经济数据看均大幅好于预期,由此反应了全球经济全面复苏的趋势仍在继续。
随着经济的复苏升温,投资者对于资本金融商品市场的兴趣也在升温。据统计道琼斯工业指数和标准普尔500指数已连续半年的上涨,而道指和纳斯达克指数则创下1995年以来连续上涨月数最长的一次。标准普尔500指数则创下1998年以来连续上涨月数最长记录。从基金持仓看,基金在上冲1800美元后仍没有大幅减仓的迹象,尽管其多头头寸仍维持相当高的状况,这表明此轮基金是准备发动一轮中长线行情,在如此良好的基本面下,铜价后期的涨势仍会延续。而经济复苏带动了金属消费的热情,铜库存连续下降验证了这一点,而这对于铜价是相当重要的。
本周国内铜价的涨幅要小于伦铜,高开后的平仓盘大量涌出。表明投资者对后市信心并不好。这其中央行调高存款准备金率对于铜消费影响颇大,另外普遍投资者对于1800美元以上的铜价并不看好,逢高沽空成为主要投资策略。展望后市如伦敦铜继续上冲,沪铜跟随幅度也不会太大。(许俊斌)(上海金鹏期货经纪有限公司)