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上周B股市场继续随A股振荡盘升,其中深圳B股表现强劲,深B综指已创出3个月以来的新高228.29点,并在形态上已形成向上突破之势,目前股指运行在中长期均线之上,深B综指中期上升趋势有望继续保持不变;而沪B指在111点处取得支撑,预计后市盘出底部的可能性较大,但就中期而言,股指在低位呈现箱体振荡的可能性较大。
全周B股市场热点主要集中在与QFII概念相关的股票上,如沪市的ST锦港B、振华B,深市的中集B、深赤弯B、深基地B等。另外,深市的汽车类股票如长安B、江铃B、苏威孚B等低市盈率股涨幅居前。
在上周瑞银买了4只A股,这4只A股均不含有H股或B股,因为H股和B股的价格均比其A股要便宜,QFII欲买入的A股肯定是在B股市场或者在境外市场中买不到的股票。正如瑞银所言,QFII只关注四类股票:一是流通市值在5亿元人民币以上,流动性较好;二是价格不能太高,市盈率较低;三是带H股、B股的A股将不被考虑;四是公司管理层的素质、公司财务要具有透明度,公司属性为自然垄断领域和具有中国特色的上市公司。其实,QFII选股理念完全可以被境内投资者所借鉴。我们看到,由于市场分割原因,国内同一家企业在不同市场上挂牌的股票价格并不一致,这其中H股的价格最为便宜,其次就是B股。长期以来,由于市场间比价效应的存在,B股和含H股的A股有可能被整体相对低估。考虑到境内投资者在政策上是不允许买卖H股的,那么,投资B股或投资含H股的蓝筹A股可能更加理性和现实。
就中长期而言,笔者认为,目前正是投资者逢低吸纳B股的好时候。目前B股的价位与其A股相比仍有一倍以上的差价,部分B股的动态市盈率仅14倍左右,而且有为数不少的B股公司在行业中处于龙头地位,如地产行业中的万科B、集装箱制造业中的中集B、酿酒行业中的张裕B等。目前QFII可正式投资A股市场,但这毕竟是少数实力境外机构所能够享有的机会,而对大多数不具备条件的外资机构或投资人而言,目前要想投资中国境内的股票,他们只能选择B股市场进行投资。从瑞银介入的4只A股来看,港口物流概念股就占了2只,分别为上港集箱和外运发展,而深圳B股市场中的中集B和深赤湾B有与之相同的概念,目前这两只股票的动态市盈率均在15倍左右,它们应是非QFII外资机构介入的首选投资品种。可以预见,随着QFII在A股市场中的投资成功,一些非QFII的外资机构有可能在B股市场卷土重来。因此,目前投资者选择一些具有资源垄断优势和处于行业龙头地位的B股公司进行战略性投资,预计中长期必有厚报。