|
||||
一些民营资本在给上市公司带来资本运作的同时,却未对其原有的经营机制做出任何变动
民营资本重组上市公司是近来市场中的热门话题,但众多案例却显示,一些国有上市公司被民营资本重组后,虽然其话语权有了转移,但经营机制却没有发生什么变化,由此导致了上市公司资本经营与产品经营"两层皮"之间彼此分离的突出现象,有些甚至给公司重组留下了挥之不去的阴影。
这里有一个典型案例。一家沪市上市公司在被民营资本控股后,虽然决策层(董事会)发生了变更,但下面的经营层却没有发生任何变化。上市公司的核心资产依然是原来的那一块,还是按照原来国有体制的经营方式在继续操作,结果是公司业绩每况愈下。而控股股东似乎对此并不着急,依然热心于搞类似参股公司、资产变卖和抵押担保等资本运作。按照该上市公司有关人士的话说,虽然被戴上了"民营资本"的新帽子,但骨子里还是一个"浸满"了国有经济细胞的上市公司,企业还是原来的企业,国有经济管理模式还是继续沿袭。控股股东的变化非但没有给企业的日常经营带来什么积极影响,有时还给上市公司的日常经营和运作带来不少麻烦事。事实上,类似这样的公司重组案例不在少数。
民营资本重组国有上市公司为什么会出现这种现象?对此,业内人士指出,主要可能有以下两点原因:一是许多重组上市公司的民营资本本身是一些投资类公司,缺乏实业运作的经验,而更擅长于资本运作;二是个别民营资本入主上市公司的目的,并不是为了好好地专注于产品经营。他们有些把上市公司作为其资本运作的更大平台,通过资产变卖或抵押担保等方式,把上市公司资产"变现"为个人财富;有些则是通过控股上市公司,迅速扩大其经营规模,提升实际控制人的个人财富。
基于上述因素,民营资本重组上市公司时,往往更注重上市公司的资本经营,而忽视了产品经营,造成上市公司重组过程中出现资本经营与产品经营彼此分离的突出矛盾,这也是不少民营资本重组上市公司失败的根本原因之一,一些上市公司被"组"成了ST公司,则是这一矛盾现象的突出反映。