沪 胶 评 述

　　周二，沪胶期价小幅振荡下跌，且成交量继续萎缩。终盘除远月合约跌幅超过百元外，其余合约跌幅在80元以内，其中现货307合约收跌50元至10480元，持仓量减至10386手；主力309合约收跌30元至10105元，成交量61408手，持仓量增加1176手至84862手。

　　从近日盘中“沉闷”的交易状况看，压制期市胶价的高库存问题虽然有些淡化，上周末期交所公布的天胶库存总量已开始下降，减少1450吨至141245吨，仓单数量减至139830吨。但这并不表示是国内消费因素所起到的作用，再加上近期国际市场东京期胶价格受产区泰国现货供应增加影响而连续下跌，近月307报价跌至121.3日元/公斤，同时泰国RSS3胶报价也跌至95美分/公斤，导致近期沪胶期市的空头氛围并未有所改善。日渐萎缩的交易量也正显示了市场投资者对后市胶价走向的“迷茫”。而正值国内产胶旺期的橡胶市场更难吸引消费买盘入期市。所以，后市胶价的上涨将有待时日。(莫淦)

　　郑州小麦窄幅收阳

　　周二郑州小麦各合约窄幅整理，期价基本维持在昨日收盘附近波动。强筋小麦现货月合约涨停，其余合约小幅收阳。WS309收涨5元报1585元，日波动区间1580-1588，成交萎缩报40960手，空盘量略减252手。

　　郑商所今日公告自2003年6月30日起，中谷集团浙江粮油有限公司、浙江嘉善银粮国家粮食储备库有限公司开展硬冬白小麦期货交割业务。扩容的消息并未造成硬麦期价的大幅波动，市场观望气氛浓重，远月成交相对活跃，尾盘期价更是增仓上行，WT401终盘收报1430元，上涨15元，成交19748手，空盘量增加7742手至35232手。WT309合约成交低靡，最终收涨2元至1482元，空盘量减少1874手。从盘面看，鉴于市场处于新麦上市期，多头不愿主动拉抬期价的，期价上行过程中抛压明显比前期加大，继续维持横盘整理的可能性较大。

　　据农业部最新发布数据，预计2003年我国冬小麦总产量将比去年减少4.4%至8074万吨，比五年平均水平减少13.3%。同时由于人们消费习惯的改变及种植结构的调整，优质专用小麦面积、单产、总产及质量均有所提高。鉴于强麦上市时间不多，筑底还有待时日，建议投资者不易过早建立多单。(陈黎华)

　　连豆评述

　　周二，连豆低开，区域整理。受美豆下挫影响，主力合约A309低开于2669点，日高低点落差为13点，期价走势呈现为区域整理特征，市场交易气氛较为沉闷，日成交仅为65546手。体现出近期期价的走向不明，市场仍处于较浓厚的观望氛围中。

　　美盘CBOT大豆期货周一收盘大多下跌。USDA周一公布，6月1日大豆季度库存为6.02亿蒲式耳，远多于分析师平均预估的5.59亿蒲式耳。03/04年度美国大豆种植面积为7365.3万英亩，略低于分析师平均预期的7370.2万英亩。季度库存出人意料的提升，令市场抛压出现，美盘大豆走出中幅下挫走势。与外盘下跌走势不同的是，连豆期价在以低开响应后，市场未现进一步的打压能量，全日的区域整理走势表现出了期价具有较为明显的抗跌特征。从量能方面看，尽管多空双方仍以重仓对峙，但均未有主动重锤出击意图，致使期价徘徊于2670附近，期价走向的不明，使市场缺乏交易热情，成交缩量，市场正等待新热点的出现。

　　在五、六月份进口大豆集中到港利空压制下，连豆期价走出两次回落整理走势。但从图形上看，A309合约探低走势于2650点之下，有极强支撑，多方低位护盘较为坚决。考虑到国产主交割用豆日趋减少，期价难有深幅回调。操作上，目前则宜观望或适量短线交易。(王忠宝)

　　金属日评(铜)

　　昨夜伦铜遭受基金卖盘打压，价格滑落最低至1646，尾盘勉强收回1655，跌23点。受此影响，国内铜今早跳空低开，全天在低位盘整，下午在空头回补盘的推动下有少许上行，尾盘受制于上方阻力。截至收盘，各月合约跌幅从70-100点不等，总体上呈现近强远弱格局，主力11月合约跌100点，增仓1472手。盘面上空头携几日连胜之威较为占优，尾盘的持仓报告也显示多头减仓较空头为甚。

　　技术上看，伦铜在下降途中一直受到上方均线压制，没有产生过象样的反弹，现在更是落入了1640上方的价格关键位。目前技术形态尚未好转，短线走势也受到上方强大阻力，因此预计几日内可能还会向下盘落，在1640附近寻求支撑。国内方面，11月合约今日收盘价落于60天均线上方，上升趋势堪忧。预计价格可能还会向下考验17000附近的支撑作用，如随伦敦铜一道站稳，那么可望开始新一轮反弹。

　　操作方面建议投资者在当前关键点位谨慎观望，可以尝试性建多，一旦击破1630点位立即止损。

　　金属日评(铝)

　　昨晚伦铝市场价格向下突破1370美圆的短期支撑，急速探低1356美圆后，尾市反弹报收1365美圆，较前日下跌11.50美圆。目前各期均线对伦铝均形成压力，伦铝短期压力重重，下档支撑位下移至1350美圆。

　　现货市场疲弱依旧，由于铝市身处淡季，需求的不旺，引发观望气氛浓重。今日上海地区现货报价下滑至14600—14620元/吨，广东地区报价稍高，为14640—14690元/吨，目前广东地区铝锭库存量达到13000吨的水平，高于往年水平较多，因此现货短期内无上升动力，价格将继续向下寻找支持。

　　相对而言，沪铝今日尽管全线下跌，但盘中表现明显强于伦铝。近月7月合约收盘跌60元/吨，报14590元/吨，成交406手，持仓兴趣减少334手至8390手。随着价格的下跌，现货较当月合约升水逐渐抹平，同时，也显现出沪铝正接近底部区域。其余合约清一色的收在14570元/吨，的确价格下行途中，下档支持越来越强。

　　从盘中表现来看，逢低买入的操作十分明显，今日在14550—14570元/吨区间堆积的买盘为近期最多，尽管伦铝的下跌尚未结束，但沪铝每一次下行都能成为中线投资者良好的买入机会。(朱律)(上海金鹏期货经纪有限公司）