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自4月中旬至昨日,长安汽车、上海汽车、一汽轿车换手率高达100%至150%,市场持筹成本全面抬升。
连续十多天,上证指数在1520到1580点区域震荡,沪深两市再度陷入涨跌两难的困境。前期上涨的龙头品种汽车板块由于受到长安汽车业绩被质疑的影响全体陷入了调整。市场各种评论蜂拥而至,什么汽车股行情已被透支热炒、基金早已高位减仓出局。
-汽车股近期陷入高位滞涨
昨天,国家统计局最新统计显示,截至2002年底,我国私人汽车达969万辆。今年1至4月,全国共销售汽车136万辆,至少80万辆卖给了私人。这样,我国私人汽车保有量已经突破1000万辆。
一边是高位滞涨,一边是销售额飙升,汽车股走势陷入尴尬。究竟汽车后面还有没有行情呢?基金是否已经减仓出局了呢?
毋庸置疑,此次行情的启动者最重要主力之一就是基金。从一季度持仓报告来看,十大基金重仓股分别为汽车、银行、钢铁、石化、能源这五大蓝筹板块。这五大板块是今年行情走势的主导力量,而汽车板块又是基金持筹的重中之重。
记者在采访几家基金的基金经理时,他们都表示,对汽车行业的看好不是短期行为,而是至少3至5年的长期投资计划。但是随着蓝筹板块的上涨,汽车股的涨幅已达100%以上。统计显示,自4月中旬至今,以长安汽车、上海汽车、一汽轿车为首的汽车股换手率高达100%至150%,也就是说,汽车股在高位确实是经过了充分的换手,市场持筹成本全面抬升。
那么,这么高的换手率是不是说明基金在出货呢?
-机构不愿现在抛售
“高换手率确实说明有机构在减持,但同时也说明有人在进来,”业内人士对记者说,“不过基金是否在减仓是可以根据其净值的变化看出来的。从目前基金重仓股的表现和其净值的涨跌可以看出基金并没有大幅减仓。”
不过,从基金的持仓比例来看,目前各基金的持仓都在60%左右。再加上近一段时间各基金公司的高额分红和机构投资者的赎回压力,这说明基金手中的筹码过多但现金却不多,也就是说基金现在没钱了。没有后续资金的介入,汽车股就很难再有所作为。
但历史经验告诉我们,当市场中大多数投资者都看好某一个品种或都不看好某一个品种时,往往是其见顶或见底的时候。从技术上看,目前汽车股均属于破位的走势,但都没有加速下跌,这都说明了机构在这位置上不愿意进行抛售。对于在稍晚时候介入该板块的机构而言,目前价位附近也基本上就是这些机构的建仓成本,而对于前期没有介入该板块的机构而言,在这位置上承接又觉得高了一些,想继续等待着股价的向下回调。所以,汽车板块陷入了尴尬境地。
-汽车股改变不了大盘中期向上态势
“投资者越是在这个时候越要保持冷静,毕竟市场的整体运行格局并没有变。”业内人士表示。在近期,我们除了看到了社保基金、QFII等资金扩容外,还看到了基金的发行节奏也在加速,在6月将有11只基金发行。另外,保险资金直接入市又往前进了一步,人保已获准设立资产管理公司,这意味着保险资金运作管理体制改革有了突破,预示着庞大的保险资金直接入市又迈出了一大步。
从以往走势来看,每一次资金的大扩容均带来了一轮大牛市,在1998年的基金设立导致了1999年“5·19”行情,而1999年9月允许三类资金入市,又迎来了2000年全年的慢牛行情。再看此次资金扩容的节奏以及深层次的影响并不亚于当年那两次的扩容,比如说引来QFII,完善了资金结构,引来了投资理念,如此的量变最终引发市场的质变。
因此,资金面的变动必将给证券市场的中长期走势带来质的影响,所以,市场的短期调整,汽车板块的短期滞涨改变不了中长线向上的态势。