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使用最近四年的数据,通过对比各个方面指标的综合比较,对2002上市公司绩效排序。将重组、担保、戴帽、摘帽的典型公司进行点评。
资产重组正面形象
原名红星宣纸的海螺型材(000619)在该评级榜中已连续两年坐在头把交椅的位置上。
在2000年资产重组后,主业变更为PVC塑料门窗的生产销售,由于经营态势不但处于同行业上市公司的龙头地位,也是位列国内塑料门窗行业的前列,而业绩自注入优质资产后也一直不错,因此就成为了证券市场资产重组的典范。
2000年、2002年在经过大比例送配和增发后,在每股收益被大比例稀释的情况下,2002年年报显示主营业务利润率达22.47%,主营业务收入达增长率达41.68%,总资产负债率仅有16.69%,每股净资产收益率仍达16.08%,这几项重要财务指标均令人满意,2002年以92.56分(满分100分)列评级榜排名第一。
大落大起“沉浮”典型
厦新电子(600057)则是大起大落又大起的“沉浮”典型。
1997年以厦新VCD产品横扫全国大江南北,在两年时间里业绩风光一时。1999年随着VCD产品利润的下滑,业绩也快速探底,连亏两年后,昔日绩优英雄还戴上了“ST”帽子。
卧薪尝胆,针对手机市场的研究,发现当时市场上没有一款专门为男士设计的折叠手机面市,2002年凭借厦新A8手机产品又一次的迅猛销售,半年报业绩就再一次“一鸣惊人”,每股收益达0.24元,2002年全年更是达到了1.69元,每股净资产收益率高达1.69元,由于该公司是依靠主营业务做出来的,非经常性损益只占极小比例,因此各项财务指标都有质的提高。
加上前两年基数很低,计分公式中的“盈利能力得分”、“偿债能力得分”、“成长性得分”、“运营改善效果得分”均在厦新电子身上得到充分体现,因此在评价榜中从上年度的963名一跃升至三甲位置在情理之中。
都是“担保”惹的祸
ST盛润(000030)不幸成为了“箱底货”排在最后一名。
作为深圳市场1993年就上市的老前辈,原名莱英达的ST盛润戴在1998年时就开始戴帽,只是因为期间有两年盈利的历史,得以一直没有迈进暂停上市的“深渊”。由于主营业务盲目出击,大肆举债扩张,加上由于历史原因,与控股的ST中华等深圳本地好几家早期上市公司互相担保,近年来这些公司的“日子”都不好过,处于自身难保的状态,这些相互担保已经形成恶性循环。
其中仅为ST中华承担的债务担保责任涉及金额就达9.17亿元,加上欠款逾期未还、应收帐款越拖越久、担保等诉讼案件接连不断,该公司经营重点放在资产重组上,主营业务几陷停顿。虽然与债权人的谈判,也部分缓解了诉讼执行压力,但公司债务负担依然沉重,经营环境日益困难,资产重组难度不小,因此公司前途仍然令人担忧。2002年年报显示公司净资产为—5.29元,每股收益为亏损1.96元,各项财务指标均实在差强人意,排在末尾并不算冤枉。
ST的排头兵
ST永久是上海老牌本地股,当年主营业务的永久牌自行车曾作为名牌风靡全国。但是债务和历史遗留的包袱使企业江河日下。
1999年亏损达到3.5亿元也戴上了ST的帽子。2000年年报再度报亏,PT之称已是在劫难逃。从2000年5月被暂停上市。为了在当年6月底拿出重组方案,PT永久不停寻找重组方。以生产保龄球闻名上海滩的中路集团的出现,双方于去年7月20日签署了国有股权转让协议。9月实施了重大资产置换,上海中路实业有限公司和上海中路保齿设备制造有限公司各90%的股权进入PT永久,从而救助永久以退市边缘。有了盈利资产的注入,2002年公司主营业务收入实现55060万元,主营业务利润达7535万元,每股收益0.20元也不是靠投资收益或补贴收入取得的,由于已经有了可持续盈利的资产,取得的业绩含金量不低,因此从财务指标的恢复角度看,评价体系给予70位的排名,位于ST股票的首位并不为过。