2002年12月1日以来，监管部门发布的《上市公司收购管理办法》及《上市公司收购报告书》等配套文件陆续实施，对上市公司收购人、收购目的、收购后续计划以及收购资金来源等，有了明确规定。据不完全统计，自2002年12月1日以来，已有超过20家拟收购上市公司股权的收购人披露了较为详细的《收购报告书》。从这些规范了的报告中发现，某些被收购的上市公司有望在重组方的帮助下逐步好转起来。

　　ST原宜

　　恢复上市胜算大

　　ST原宜2002年实现每股收益-0.59元，因连续三年亏损遭遇暂停上市。根据规定，若2003年上半年不能扭亏，将被终止上市。从年初北京桑德环保集团有限公司发布的对其收购报告书看，恢复上市前景较为乐观。

　　桑德集团计划收购ST原宜60.61%的股权，绝对控股。目前，双方已签订股权托管协议。桑德集团主营业务包括市政及生活污水处理、给水及纯水处理等。

　　截至2002年11月30日，股东权益为41577万元，前11个月实现净利润10991万元，净资产收益率高达26.43%，甚至远高于大多上市公司盈利水平。

　　事实上，由桑德集团提名的数名董事已进驻董事会，其中一人就任公司董事长。此外，公司经营范围中增加了“物业管理”等内容。凭借雄厚的实力，桑德集团应该有能力帮助ST原宜逐步走出困境。

　　诚成文化

　　收购人欲继续增持

　　诚成文化近几年来业绩一直低于市场平均水平。2002年前三季度每股收益只有0.02元，预计将于4月26日披露的年报也不会太好看。不过，2003年3月份的一份“武汉诚成文化投资集团股份有限公司收购报告书”却使其前景乐观起来。

　　引入注目的是收购人——广东奥园置业集团有限公司。该公司经营范围包括：房地产开发经营，体育设施与体育健身场地的投资等。

　　截至2002年底，公司总资产115349万元，股东权益41788万元；2002实现主营业务收入97498万元，其中房地产销售收入为97370万元，主营业务利润26025万元，净利润15838万元、经营性现金流为11855万元。计算得：公司资产负债率36.22%；主营业务利润率26.72%；净资产收益率37.90%。这说明，该公司资产质量良好，盈利能力较强，业绩含金量较高。收购人表示，“近期内没有计划改变上市公司主营业务或对上市公司主营业务做出重大调整”，但是却表示“为增强对上市公司的控制，本公司拟继续增持诚成文化股份”。这样，不排除“近期”过后，收购人或许可能有所动作。

　　ST麦科特

　　收购人实现绝对控股

　　因2001年财务报告被会计师出具了无法表示意见的审计报告，ST麦科特遭遇特别处理。2002年经营状况继续恶化，预计全年出现亏损。不过，从上海北大青鸟企业发展有限公司对该公司股权收购事宜看，有好转迹象。

　　上海北大青鸟先是收购ST麦科特21.17%国有法人股，已获财政部批复。日前，又计划收购上市公司29.94%股权，计划合计持有ST麦科特51.11%股权，实现绝对控股。如前面分析的，该公司惟一股东为北京天桥北大青鸟科技股份有限公司。后者早在1998年，即通过向上市公司“青鸟天桥(原天桥百货)”注入高科技资产，成功实施重组，资本运做经验颇为丰富。

　　此外，截至2002年三季末，ST麦科特每股净资产2.04元，远高于面值；负债合计1982万元，资产负债比仅2.83%；2000年上市募集资金尚有14183.90万元存放于银行账户，货币资金高达25830万元；未分配利润一栏尚为正值，资本公积金则高达31217万元，甚至具有利润分配能力。这样，较丰厚现金有利于公司引进优质资产；负债较少可降低重组成本；每股净资产高于面值利于未来摘帽。事实上，从每股2.05元的收购价格，以及持续增持ST麦科特股权直至绝对控股的情况看，收购人对重组ST麦科特的前景还是较为看好的。