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自2003年1月9日以来,郑州小麦一直持续着慢牛的走势。随着时间的推移,其9月主力合约已从1370元/吨涨到了1500元/吨附近。面对3月28日强筋小麦的上市,普通小麦25日的放量大涨更像是一场类似沪胶的价格风暴在郑州期市上开始预演,然而基本面上的一些利空因素,应引起投资者的关注:
一是近几年来,我国政府部门加大了对优质小麦的扶持力度,使得国内优质小麦的种植面积逐年扩大。虽然普通小麦的种植面积和年产量连续五年都在下降,而国内优质小麦年产量却是在稳步提高,其种植面积比上年扩大了近40%,预计增产约为600多万吨。
二是我国小麦主产地的陈化小麦库存较为庞大,市场价格较为疲软。目前国内小麦相对较低的现货价格意味着中国小麦供应量十分充足。具有关统计数据表明:2002年中国小麦的消费量下降了近400万吨,预计2003年度我国小麦仍保持供大于求格局。
三是在国际市场上,因美国农作物区天气状况好转,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货走势是一路暴跌,5月期合约创下近年来新低,而且各均线系统成空头排列,仍有进一步下行的可能。近期郑商所公布了即将上市的优质强筋小麦期货基准价5月为1400元/吨,7月为1450元/吨,9月为1550元/吨,11月为1580元/吨,而目前郑州小麦的期价已与强麦的挂牌价十分接近,这不免让人怀疑有市场炒作和抬市之嫌。
四是在近期价格持续上扬的同时,普通小麦的注册仓单数量也在不停地攀升。小麦的注册仓单数量由1月份的4000手左右已经增加到目前近6500手左右,增长幅度接近50%。仓单数量的大幅增加说明已经有套利商注意到期货价格与现货价格之间存在不小的获利机会。