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郑州小麦自2002年6月份以来,一直保持着慢牛碎步的走势。在不知不觉中,主要合约价格已经从1100元左右的数年低点,回升到1350元以上的价位。由于期货市场具有发现价格的功能,而通过对小麦期现市场未来基本面的综合分析,笔者认为郑州小麦期货仍然具备大幅上涨的潜力,一场类似天胶期货的价格风暴也正在接近郑麦市场。
市场交易环境逐渐好转
温家宝总理在十届人大一次会议上会见中外记者时指出,当前我国农业发展滞后,农民收入增长缓慢,已经成为制约扩大内需的一个重要因素。在“三农”问题受到高度重视的政策背景下,小麦期货作为关系到农业发展问题的粮食期货大品种,它的活跃已经势在必行。小麦期货的活跃,可以在很大程度上促进小麦市场价格形成体系的完善,促进农业种植结构调整,保障订单农业的实现,有效增加农民收入。
在2月28日召开的郑州商品交易所第五届会员大会上,新上任交易所王献立总经理表示,郑商所今年的发展目标之一,就是将现有普通小麦交易规模要比去年增长30%。显然,交易所为了迎接2003年交易品种的全面活跃,已经做好了充分准备。另外,郑商所将于本周五上市市场企盼已久的强筋小麦品种。新品种的推出,将大大扩大小麦市场的资金容量,为市场投机资金的运作提供套利机会和运作空间。
国内冬麦产量仍有下降空间
2003年我国小麦产量将连续第四年减产,国家粮油信息中心前期预测冬小麦产量为8135万吨,与去年同比降低2%;春小麦(2003年夏季后收获)产量为581万吨,比上年度降低7%。但笔者认为,冬麦减产的幅度可能大于2%。以下来自小麦主要产区的生产调查情况,可以说明一些问题。
去年秋冬以来,河南省麦区大部分时间气温偏低,光照不均,造成小麦苗情较弱,抗病能力降低。江苏省由于去年小麦秋播播栽期推迟、进度慢,播种质量差,入冬以后寒潮侵袭,降温幅度大,低温时间长,导致三麦冬前早发不足、冬发不壮。加上立春以来,雨雪天气频繁,导致在田小麦作物苗情长势不容乐观。今年山东省冬小麦生长不但受旱情影响,近期冬小麦受病虫害侵害加剧。预计今年麦蚜虫害将大面积发生,条锈病有中等流行的趋势。另外,湖北省农调队近日在全省33个县(市)的180个村中,对1800个农户的种植意向进行了抽样调查,调查结果显示:2003年湖北小麦种植面积1696.93亩,比上年1891.64亩减少194.71亩,同比去年减少10.29%;同时由于气候的影响,湖北小麦的整体长势弱于去年。
小麦库存问题有悬念
农业种植结构调整政策实施以来,一些农业基层单位过度引导粮食生产向经济作物转变。因此,粮食播种面积近几年持续下滑,粮食产量5年下降8.5%。小麦市场上,供需连年出现缺口,只能靠挖库存来弥补。笔者去年底曾经就中国小麦可能会出现的库存危机进行一些深入挖掘,特别是库存结构的不合理问题,即大量库存掌握在国家手中,而市场价格的形成者———农民、消费企业等拥有的库存量下降到历史最低。也许这一结论并未得到有关方面的重视,但是近期市场出现的一些不正常现象,已经确实给我们敲响了警钟。
2月12日傍晚开始,广州、深圳、珠海等广东部分地区出现抢购粮食和市场粮价上涨现象。这些地区的大米每斤上涨0.03-0.05元,涨幅为5-10%,高的每斤上涨0.30-0.50元,涨幅为10-15%。广东省政府高度重视,立即采取了有力措施,粮食抢购风波得以平息,市场恢复正常。近期福建、贵州及广西数省部分地区出现粮食供应紧张现象,据称上述地区已暂停储备粮轮换出库及销售工作。联系到去年11月份山东省开仓济粮的传闻,以及近期国家宣布在春荒和夏荒期间对去年自然灾害比较严重的地区补贴10亿资金,我们不能不感觉到一种压力。
一年多来,全国各地的粮食竞价交易会频繁举行,大量中央储备粮和陈粮流入市场,全国粮食的供应量显著增多。国内最大的粮食批发市场———郑州粮食批发交易市场去年共竞价成交粮食400多万吨,是处理“甲字、五○六”粮和陈化粮数量最多的一年。但是,国内小麦、玉米、稻米价格却并没有因此而出现下跌,这种现象让业内人士都感到奇怪。“我觉得粮食问题很可怕”,郑州粮食批发交易市场交易部人士认为,“去年拍卖了那么多粮食,粮食价格还很坚挺;如果不拍卖这么多粮食的话,供求关系将十分紧张。”来自河南省粮食部门的统计数据显示,2002年4月至12月,河南省粮食总销售1235万吨,比上年同期增加410万吨,完成促销减库686.5万吨;净减商品粮库存285万吨,使商品粮库存降至1950万吨,扭转了自1997年以来全省粮食库存持续上升、居高不下的局面。
国家粮食局近日发出通知,将对2003年粮食管理进行监督检查。检查的重点之一是,国有粮食购销企业承储的地方储备粮和商品粮是否账实相符,这已经表明国家对当前粮食供应能否及时满足市场需求感到怀疑。前期有关媒体纷纷援引国内专业机构的预期,称中国小麦2003年价格稳中趋升,这代表着国家相关机构对粮食供需平衡关系出现逆转的认同。实质上,这已经发出了粮价因为粮食库存问题(持续消耗以及库存结构不合理等)将要普涨的信号。
应该清醒的认识到,国家储备粮对粮食价格的宏观调控,主要是在价格上涨到让市场难以承受的时候,抛出储备以平息粮价。但是,在此之前,价格的形成权却主要集中在面粉企业和农民手中。这样一来,农民存粮的减少和企业存粮的匮乏,以及市场“买涨不买跌”的心理,都会成为价格上涨的导火索和推动器。而且一旦价格上涨到一定阶段,会出现国家储备都难以抑制价格的奇怪现象。因为,十亿人口每人多买10斤粮食,加在一起就是500万吨的短期需求量。
从2002年起,国内外基本商品价格周期发生了“由熊转牛”的历史性逆转。大豆期货作为粮食期货中的小品种,天胶作为工业品期货中的小品种,它们对这一周期的反映相对提前,2002年这两个品种全年暴涨已经证明这一点。而小麦、玉米等关系到国民生计的大宗商品的价格弹性较小,对这一周期的反映比较迟钝。2月初以来,国内玉米现货价格保持强劲上涨势头,南方销区个别地区还创下近几年来的新高,玉米价格已经接近或超过普通小麦现货价格。小麦现货市场在此期间,也承受住了大量抛售的压力。这表明大宗粮食品种市场也正在酝酿一场深刻的价格革命。在“天时、地利、人和”的共同作用下,郑州小麦期货市场也将迎来大发展的历史新机遇。