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现货市场:
截止到3月20日这周,由于国内油厂开工不积极,陆续有原料到货的油厂已开始生产,同时仍有较多的中小油厂因加工无利,仍在观望和等待,在此情况下,大豆的进口因其来源于美国,成本较高,介于2500―2550之间。国产大豆继续因货源有限,高位振荡,哈尔滨当地入厂价为2500-2540元。豆粕和豆油则保持了上周以来的企稳局势,豆粕的出厂成交价从南到北,基本上介于1980-2050元之间,二级豆油在5750-6100之间,呈现南低北高的格局,黑龙江地区继续因供应有限,价格居高于6100元,广东地区上涨至5750元。
市场分析:
目前,不仅是国内市场,而且包括国际市场大豆的基本面都十分微妙,这主要表现为局部供求紧张与全球供应宽松并存。
02/03年度,美国大豆的库存消费比已降至5.8%,接近96/97年度的最低水平5.4%,而当时的美豆价格高达每蒲式耳800美分。另一方面,南美巨大的增产,导致全球大豆库存消费比仍高达12%,明显高于96/97年度的8.4%。
中国国产大豆提前退出榨油消耗,导致进口量在今后数月放大,因产量、政策等多方面因素,中国对大豆的需求异常强劲,对美豆的采购始终没有停步,极大地支撑着芝加哥市场。至今中国已进口美国大豆720万吨,比去年同期高出300万吨。而春节前后,国内北方的油厂已陆续停止采购国产大豆,这意谓着进入3月份以后,国产大豆将渐渐退出榨油消耗,榨油用豆也将转而依赖进口大豆,因此,3月-9月份,为满足榨油需求,国内每月的进口肯定较往年放大不少,预计月进口量至少应该保持在170万吨的水平之上,只有这样,才能满足中国全年2350万吨大豆压榨需求,低于170万吨的进口量,对于国内的榨油需求显然是不够的。这也就是目前进口量不断涌入,却没有表现出明显的积压现象,同时,众多的中小油厂为原料而开始奔波,或者被市场所淘汰,或者寻找大豆原料与大油厂抗衡。从这点分析,豆粕的价格可能还会继续保持目前平稳的格局,豆油市场因4月份进口数量不多,也获得一定的支持。
后期,大豆市场走势的关键在于:局部需求与全球供应的力量比拼。对此,笔者一直认为美国、中国以及其它亚洲国家的需求将在南美收获压力消退后,最终引起全球大豆基本面由宽松转向紧张,现在看来,即便是南美收获在即,芝加哥市场大豆仍居高不下,无视南美的巨大丰收,区域性的强劲需求仍然主导着国际价格。4、5月,南美大豆收获压力最大,对芝加哥市场的利空影响也最强,同时,中国、印度、加拿大、澳大利亚及欧洲菜籽究竟增产多少,也日渐清昕。因此,进入4、5月份,大豆的基本面情况将趋于明朗,市场的方向也将显现。对此,我们要耐心等待。