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阳春三月冷不丁遭遇“倒春寒”,把股民对春天的满怀期望吹得七零八落。上周股市突如其来的下跌,令不少投资者措手不及。人们实在给搞糊涂了,掰着指头数数,随随便便都能找出一大把现实或潜在的利好,却很难找到几个绝对的利空。股市跌起来气势凶猛,涨起来却气若游丝,真正成了“扶不起的阿斗”。难道“1·14”行情就此玩完,只能给股民留下一抹醉心的回忆,却把富贵留在纸上?
说来说去,问题的关键还是在市场本身,投资者的心态已经今非昔比,八九成的股民高位被套,大家都等着解套。而现在手里还有钱的早跑得比兔子还快,去哪里找“解放军”呢?
股市真的没救了吗?还是料峭的春寒下透着暖暖的春意?我们且听听专家对目前市场是怎么看的。
近一段时间以来,市场运行一直受制于外部因素影响。在盘面上表现为,一方面多方拼力拉抬重点股票,另一方面多数个股回落又拖累整个市场,3月4日后更出现了5连阴的走势令投资者开始嘀咕:“1·14”行情是否已经结束?
判断一轮行情是否结束,要考察多方面的因素:龙头股动向、主力资金动向、市场点位情况、板块运行趋势、未来助涨助跌因素。
按过往的经验,启动行情的龙头股出现回落,预示其发动的行情也告一段落。目前“1·14”行情的两大龙头中国联通、中信证券均出现了明显回落。中国联通更是由3·47元的最高价回落至上周五收盘的2·91元,以16%的跌幅明显领跌于大盘,并将在“1·14”行情中的涨幅消耗了2/3;中信证券的跌幅尽管相对较小,但最大跌幅也达到10%,目前已进入6·4元的关键位置。而其它领涨股如上海科技等也出现在领跌行列中。
如果仅从这一点来看,“1·14”行情似乎已经告一段落;但是将各方面因素综合起来分析,我们却得出相反的结论,“1·14”行情还有后手:
“7%现象”被突破值得关注
首先最值得一提的是,“7%现象”在上周四被突破。这是近期市场出现的最值得关注的信号,表明部分资金按捺不住“上榜”的冲动,市场活力重现。
从年初到2月中旬,市场每个交易日都有一只或一只以上的股票涨停;但2月中旬开始,涨停板很少出现;2月底至目前这一段时间内,个股的涨、跌幅度均在7%以内。这就是“7%现象”。显然,这是主力担心“上榜”所至,但也可看作是主力的一种博弈行为。而上周四航天科技突破7%涨幅,有着较强的市场意义。
多方还在大力买进
多方机构不仅没有诱空,反而似乎在毫无忌惮地大力买进。3月初以来,市场的回落并非是主力机构在刻意打压,不是诱空,而是外部因素使然。证明多方大户买力加大的证据是:1.近期资金流向显示,大户在积极买进。以上周三为例,在资金流向前10名的股票中,涨跌比为4:1;在资金流向前30名的股票中,涨跌比为6·2:1。而周五的结论也一样。2.两市涨幅前30名股票的平均成交金额,远大于跌幅前30名的平均成交金额。以上周五为例,涨幅前30名股票的平均成交金额为2875万元,而跌幅前30名股票的平均成交金额仅为1874万元。这也在一定程度反映出做多做空力量的对比。
1450点区域是强弱分水岭
那么,在目前市况之下,投资者需要关注哪些因素呢?
首先,要观察1450点区域对沪综指的支撑力度。一个简单的判断标准是,如果沪综指连续5个交易日收盘在1450点以下,表明1450点已经失守,“1·14”行情宣告完结,股指将向下考验1411点的支撑。笔者倾向于股指将在1450点区域止跌;
其次,扩容因素对市场的压力仍有待评估。目前关键的问题倒不是已经出现的扩容加速以及4月初中国联通以及招商银行锁定股上市对市场的影响。因为这些因素已经被市场考虑到了,而且已经反映在盘面上了;市场更担心的是,扩容会否继续加速。一方面,随着年报的陆续披露,部分公司将在披露年报后随即进行增发或者配股,如韶钢松山、福田汽车和海虹控股等;另一方面,新股上市的速度会否加快。
年报正面影响多于负面
再次,关注年报因素对于市场的影响。截至3月13日,已经公布年报的299家上市公司的平均每股收益为0·30元。尽管相对于这些公司在2001年平均0·28元的收益而言,增长不是太快,但相对于2001年两市平均0·14元的每股收益水平而言,增长2倍以上。虽然多数绩差公司可能更晚一些披露年报,但其中部分公司已经在去年“洗过澡”,同比应多表现为增长。所以整体看,今年年报对于市场的影响应是正面因素多于负面因素。
如上所述,近期市场个股波动主要围绕年报展开,这要求投资者尽量要在年报上“抢先手”。一方面,对业绩的前瞻性预期比滞后性分析更重要;另一方面,观察业绩增长是否具有可持续性,以及市场是否对业绩因素提前反应,这对把握年报行情至关重要。