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周四亚洲汇市早盘,瑞郎兑美元继续在高点1.3322附近交投,兑欧元则升至与1.4685。瑞郎兑美元今年以来涨幅超过5.5%;在战争阴影刺激下,瑞郎强势仍有望延续。
避险推高
投资者选择瑞郎作为传统的避险币种,不仅因为瑞士永久中立国地位,更有严格的银行保密制度、健全的金融服务,包括自由转账、支付等。历史上一旦国际政治局势紧张及经济增长不确定性加大,作为中立国,瑞士政治稳定性和巨额经常账盈余常常激励市场的买盘不断推高瑞郎,此次美伊战争阴影更是表现淋漓尽致。自去年11月,美伊局势紧张以来,市场避险操作已推高瑞郎走强12%。
市场广泛认为,在3月17日后,美国随时可能发动战争。如果决议未能得到联合国批准,华盛顿甚至可能提前发动战争。交易商纷纷作空抛出美元、买进瑞郎。另外,美国经济数据欠佳导致那些持有“一旦战争开打,市场将会回补美元”观点的人逐渐变少。在战争推动下,瑞郎将不断上攻令瑞士央行痛苦的水准。
疲弱经济
对瑞士央行而言,相对于瑞郎走强,疲弱的经济走势其实是下雨偏逢屋漏。2002年第四季度GDP仅增长1.4%;12月制造业物价指数下滑0.6%。2003年2月消费者物价指数微涨0.9%,而1月失业率则上升5.1%。与此同时,瑞郎兑美元延续走强,仅今年初涨幅近5.5%,而自2001年7月6日以来,瑞郎从1.8034启动升势至今,涨幅超过4700点。瑞郎兑欧元也有不俗表现。瑞郎升值直接恶果是打击出口商的竞争力,进而损伤瑞士脆弱的经济复苏。面对瑞郎升值,央行束手无策,主要靠调降利率来维持该国脆弱的经济复苏。
上周四瑞士央行调降三个月伦敦银行间拆放款利率LIBOR目标区间从1.25%至0.75%,为自1970年以来三个月LIBOR最低水准,此举令市场大感意外。瑞士央行降息至历史低点,类似日本央行零利率水准,希望借此来抑制瑞郎强势,来提振低迷的经济,并向市场传递信息:瑞士央行不愿看到瑞郎痛苦升值。
后市看涨
除战争因素外,路透调查显示,由于经济复苏显现迟滞迹象,越来越多的交易商认为,美联储将在未来数月降息,或许最晚在5月,而美伊战争将给出明确答案,瑞郎则面临更大升值压力。技术图形来看,美元目前处于下滑通道中部,并有望再次测试触及的1.3224新低,只要1.3405水准限制美元上档,美元仍维持跌势,目标位在1.3212,建议投资者在通道上部1.34附近介入,定有不菲获利。