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截至目前,280多家上市公司披露了2002年报。其中,约40家公司每股收益低于0.10元,低于上市公司平均水平;其中又有30家低于0.05元;甚至有15家左右低于0.01元或是亏损;少数公司还因连亏2年被特别处理。从市场反映看,大多在年报披露前后出现了一定幅度的调整。不过,分析发现,上述部分公司正在或已经完成了重组,未来发展前景还是具有一定希望的,细分之下,其共有以下三类:
重组效益已显现类
部分公司在2002年内完成了资产重组的最后一个环节―――重大资产置换。只是,由于资产置换大多发生在年底,新资产的利润只能少部分计入上市公司当年报表,未能对当年业绩产生较大影响。不过,新资产显示出的较强盈利能力,有望使2003年业绩获得较大提升。最为典型的是ST华靖,2002年每股收益-0.12元,因连亏2年戴上ST“帽子”。不过,2002年内公司完成了重大资产置换,从10月份开始,所属行业已由石化行业转变为电力行业。年报披露,资产置换实施后,2002年10-12月当期即实现盈利5409.33万元,摊薄每股收益0.19元,显示出很强的盈利能力,新年度有望取得较好业绩。截止年终,每股净资产依旧有2.92元,远高于面值1元,2003年实现盈利后完全有可能摘掉ST“帽子”。再如,刚更名的上实发展(原浦东不锈),2002年每股收益仅0.005元。不过,报告期内公司完成了由传统冶金行业向房地产转型。只是,由于房地产项目开发周期较长且重组在年底完成,并没有对当年贡献力量。不过,公司公告称,新房地产资产预计2003年将实现净利润2291万元,约是2002年的8.1倍。此外,公司还表示计划于2003年收购1-2家知名的、成熟的大型房地产企业,其中拟收购的目标企业已有多个房地产在建项目,若收购成功将可带来较为可观的收益。
重组效果滞后类
某些公司则是2003年初完成了重组,新资产可能主要在2003年下半年发挥作用。虽将仅是半年经营,但相对2002年较小的业绩基数,也可能最终形成“业绩大幅增长”的情况。如沪昌特钢2002年每股收益0.012元。年报披露同时,公司推出资产置换方案,主业由钢材生产经营转型为房地产业务。以此为基础,预计2003年实现每股收益0.051元,同比将增长300%以上,并承诺“在正常生产经营条件下……对此预测结果负责”。再有如蜀都A,2002年实现净利润1556万元,摊薄每股收益0.077元。同时发布的收购报告书披露,江苏双良科技有限公司计划收购公司29.99%的股权,成为第一大股东。收购人在后续计划中承诺,一方面承接上市公司部分难回收的应收账款和与主业无关的长期股权投资等不良资产,另一方面将其持有的特种纤维公司70%左右的股权注入上市公司。特种纤维公司预计2003年可实现净利润3000万元,即:按照股权比例每年额外增加净利润2000万元左右。2003年公司经营业绩应有显著提高。
尚未进入资产置换类
与上述情形不同,更多的绩差公司在忙着引入重组方。由于尚未进入具体的资产置换阶段,短期业绩较难恢复。不过,对比新旧股东产业结构和实力可看出,某些新“东家”有望给上市公司带来新的希望。典型的如ST藏明珠(原西藏明珠),年报显示每股收益-0.17元,因连亏2年,首次戴上ST“帽子”。不过,公司几乎同时发布公告披露,山东五洲投资集团有限公司将成为新的第一大股东。五洲集团在其收购报告书中明确表示,“将对上市公司进行重大资产重组……将五洲集团的优质资产与西藏明珠的经营性资产进行置换……实现西藏明珠主业的转变”。类似的,上海港机公布每股收益仅0.02元的年报的同时,发布了“公司关于国有股股权转让已获财政部批复”的公告,上海兴盛房地产开发(集团)有限公司将正式入主上市公司。首次戴“帽”的ST藏圣地(原西藏圣地),2003年初受到财政部的批复,注册地在北京的国风集团有限公司将成为公司新大股东,该公司主业为文化产业领域内的投资及经营。从收购价为每股2.15元,为2002年每股净资产的2.36倍的情况看,新“东家”对公司前景是较为乐观的。出现较大亏损的安凯客车也在2002年底发布公告,第一大股东计划出让部分股权,引入新二股东安徽省投资集团,持股比例26%,与第一大股东只相差2.12%。出现巨大亏损的长征电器也有公告,大股东遵义市国有资产投资经营有限公司与一家专业型投资管理公司广西银河投资管理有限公司达成初步性意向,后者拟通过受让股权入主上市公司。每股收益仅1分钱的百科药业,日前公告显示,公司国有法人股转让给上海新理益投资管理有限公司已获得财政部批准。对于上述公司,关注新“东家”的举动无疑是较为重要的。