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今年的春天是近年来最冷的春天,人称“倒春寒”。市场人士分析,历年3月股市均以涨升为主,3月股指平均涨幅高达8.05%。但今年3月以来,尤其是3月4日以来市场连续5日收阴,沪综指由最高1530点跌至周一最低1470点,下跌56.4点,跌幅3.7%。看来股市也在经历“倒春寒”。那么究竟是谁主导了股市的“倒春寒”呢?
老庄、年报、获利盘是直接诱因
统计3月4日开始的5个交易日跌幅居前的20只股票,平均跌幅为9.66%,平均流通股为8786.45万股,平均总股本为2.23亿股。统计结果显示,老庄出货、年报因素、获利出局是3月倒春寒的直接诱因。
第一,年报因素。周一道博股份和农产品列在两市跌幅前列。道博股份回落缘于发布预亏公告,农产品回落则引发了市场的猜疑,市场分析可能与公司2001年的10配3股预分配案有关。按一般情况,年报公布后,公司可能直接公布配股方案。
第二,老庄股出货。跌幅前列的个股中,老庄股占较大的比重。如南开戈德、川投控股、兰陵沉香、民丰实业等等。该类个股本来在前期涨幅就不大(也是由于主力边拉边出所至),近期再度破位回落,可见老庄股风险之大。
第三,部分前期领涨个股受获利盘打压出现回落。属于该群体的个股有上海科技、厦门信达、诚成文化等,它们曾经是“1·14”行情中的领涨个股,尤其是上海科技,更是曾经充当科技股龙头角色。
调整并非全因大盘股下跌
大盘股跌幅与大盘跌幅一致,表明大盘股没有领跌大盘。同时也反映出目前市场的下跌具有平均性,即所谓的普跌性质。不过少数大盘股还是对市场形成了压力,如中国联通、上海石化、马钢股份的跌幅明显大于沪综指平均跌幅,表明少数前期涨幅较大的大盘股成为了领跌股,加大了市场下跌动力。以中国联通为首的少数大盘股的回落打压了市场人气,成为近期市场空方力量的重要组成部分。
中国联通的下挫有多方面因素:一是3月底4月初将有超过14亿股的锁定股上市;二是中国联通与香港的联通红筹股股价上存在一定的比例关系。而近期联通红筹股出现较大跌幅,由最高6.2港元回落至最近4.2港元,回落幅度达到32.26%;三是“1·14”行情中,中国联通出现令人惊讶的连续两个涨停,带动了人气也培育了获利盘,为其后的股价下行埋下了隐患。不过值得注意的是中国联通毕竟是一只有极强比价优势的个股,所以不排除3月底其锁定股上市引发最后的抛盘,而出现阶段性低点,其股价回升的机会在月底。
空方并未控制局面
表三上的20只个股是多方争夺的焦点。3月4日至10日的5个交易日中,沪市成交了331.19亿元,深市成交了199.65亿元,两市1120余只股票累计成交额为530.84亿元。而表三上20只个股的累计成交达到87.56亿元,这样以仅占两市股票总数1.78%的20只股票,累计成交额所占比例却达到16.49%。
这20只股票的构成可分为四类,一为龙头个股,如中国联通、中信证券、宝钢股份、上海汽车、上海机场等;二为代表深市的中兴通讯、深发展、万科A;三为新股、次新股,如三房巷、华海药业和精伦电子等;四为老庄股如金路集团、厦工股份、南玻控股等。
多空双方在对这四类个股的争夺中,空方目前占据主要优势。近5个交易日以来,20只股票中出现上涨的股票只有3只:精伦电子、南玻股份和上海机场,占总数15%。另外85%的焦点个股出现下跌,其中又可分为三类:第一类是跌幅较小的个股,如金路集团、上海汽车、中兴通讯、招商银行和浦发银行等;第二类为与大盘跌幅相当的个股,如中信证券、宝钢股份、中国石化和深发展等;第三类为跌幅超过大盘的个股,如中国联通、华海药业、三房巷和四川长虹等。
从以上统计可以看出空方并未控制局面,而多方仍有反击能力。焦点个股中85%出现了下跌,但是进入领跌行列的个股还是少数,这样的结果说明:表面上看,空方已经全面控制了走势,但细究起来却并未能把握市场的主动权。因为在市场普跌的环境下,多数焦点个股出现回落完全可以理解。其中只有少数个股领跌,而且领跌个股主要集中在新上市的个股以及中国联通上。这表明在多空资金的争夺过程中,空方的胜利主要源于市场整体的回落。到目前为止,空方并未能把握市场的主动权。新股上市后大幅回落,一方面是市场在改变投资者的预期,另一方面由于买盘在“风声”渐紧时的缩手。
尽管近期成效不大,但是多方还在“努力工作”。从超跌个股的比例来看,20只焦点个股中,跌幅超过大盘的超跌个股只有4只。反过来有16只股票,也就是80%的焦点个股跌幅小于大盘。这表明多方在多数焦点个股中还在“继续奋斗”。由于该类股票数量仍占多数,也意味着多方仍有反击能力。
从以上两方面情况来看,空方没有控制局面,而多方仍在顽强抵抗,那么市场近期缘何出现持续下挫?看来市场做空的动力并非来自市场内部,而是外因使然。