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鉴于年初以来的这一波反弹与去年一月底见底回升后的那一段行情无论在时间、点位、走势形态与成交分布等方面都极为相似,颇具可比性,我们不妨通过对去年春节后大盘演变的分析试图寻觅股指后市运行的轨迹。当然历史不会简单地重复,但在任何一波行情中主力运作的手法都是万变不离其宗,不会有太大的差异。起码到目前为止,我们不难察觉以熊市中炒波段为赢利模式的主力仍然钟情于克隆去年春天的故事:在经历了底部筹码的收集与快速脱离底部的第一波拉升之后,大盘和去年春节前后的走势如出一辙地进行了阶段整理。但去年在节后调整了一周即进行凌厉的第二波攻击,即大幅飙升的“两会行情”,那么今年呢?本周的走势会重演去年的一幕吗?是或者否,将构成今年行情会不会成为去年行情翻版的分水岭,中期走势的好淡在很大程度上取决于此。
今年的反弹要说与去年同期的反弹有什么不同的话,首先一点是时间早了三周。去年春节过后一周即逢“两会”召开,“天时”于主力有利;而下周离“两会”还有几个星期。主力会提早发动第二波拉升吗?其次去年1500点上方无明显的成交密集区,“地利”方面占了便宜,因此主力才能较为轻松地一气呵成拉至1700点附近;而目前1500-1560点一带堆积了不少套牢盘,若想一冲而过恐怕难度会较大。这也是笔者将1570-1580点视为在最理想的情况下仍会构成此轮反弹难以逾越的屏障的重要原因。
除“天时”、“地利”有异之外,“人和”———反映在行情升速及所耗资金方面———亦有明显的差别。截止至上周末将本轮反弹的升幅与去年反弹同等升幅相比,去年沪市仅用三周(深市四周),而今年却用五周;去年两市累积成交不到2000亿元,今年却高达3500亿元。表面看起来似乎成交畅旺人气活跃,实际上反映的是抛压之大及上行的滞重。可以预期:以这样的态势,主力即使再借“两会”发动上攻行情,也不容易收到去年同期直指1700点的效果,能到1580点已属超额完成任务,短期目标则受制于1530点。
上周仍沿袭“1·14”以来缩量上行的格局表明:短线虽因调整压力的增大而将震荡,但主力不会放弃继续向上拓展可供派发的获利空间的努力。