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——中国买盘采购力度加大国际市场可供资源减少
春节长假期间,关心上海期货交易所天胶期货的投资者都在密切注视着国际市场行情的变化,因为此间国内无论是沪胶期货还是琼胶现货交易都停盘,而国际市场则在继续交易,同时多空双方在春节前一周时间里在主力合约RU305上形成大幅扩仓对峙的局面,多空的明显对峙也成为期货市场上下关注的焦点。对于春节后的行情走势,取决的主要因素将会是国际市场行情的变化与影响。前期国内天然橡胶行情的大幅上涨,主要是受国内现货市场基本面状况的影响,在进口胶源尚未形成集中到港,同时国内资源又异常匮乏的背景下,沪胶期货行情联动国内现货市场行情在1月时间里走出了每吨上扬了2000元左右的大行情,也正是由于绝对价位的相对高企,吸引了空头的入市抛售,与继续看涨后市的多头主力形成明显对峙,在国内现货市场需求保持旺盛、同时又基本上没有可供资源的背景下,国际市场行情走势将成为主导下一阶段国内天然橡胶行情发展的主要因素。
春节期间,也就是在这短短一周的时间里,前期一直处于相对温和盘整状态的国际天胶市场行情出现了大幅上扬的走势,分别代表期货与现货的日本东京工业品交易所(TOCOM)与泰国进口三号烟片胶(RSS3)现货报价,在期现两市联动的作用下,相继突破前期的重要阻力位而大幅走高。期间,东京期胶(TOCOM)主要基准合约0307向上成功的突破120日元/公斤大关,最高升至127.6日元/公斤,这一价位也正式宣布突破2002年6月20日所创下的125.6日元/公斤的报价而上创历史新高,而国际天胶市场产区泰国的RSS3报价,也由前期的一直处于整理区间的900美元/吨位置附近向上展开突破,相继突破930、950美元/吨等重要阻力位而最高升至980美元/吨,上涨幅度高达80美元/吨,离国际三方联合结构所希望达到的目标位1000美元/吨大关仅一步之遥。
春节前,笔者曾撰文《国际天然橡胶市场行情势必大涨》当时主要考虑基本面的因素影响,在此我们有必要再次结合上涨的行情来对目前国际市场天然橡胶市场基本面的现状,来深入的谈谈近期国际市场行情的强势上扬的主要原因以及对于形成突破之后的后市行情看法与下一阶段的展望。
为了深入了解春节期间国际市场行情的上涨原因,笔者在2月8日第一天上班之后,就来到青岛一家大型橡胶进口贸易公司内进行采访,从进口部笔者了解到,在这一天与泰国贸易商所签署的采购合同进口三号烟片胶(RSS3)FOB报价已经高达980美元/吨,进行进口操作的负责人告诉笔者,低于这一报价泰国出口方基本上不予以业务受理,因此鉴于本国用胶客户在春节后的需要,必须要进行采购,因此以980美元/吨进行订购,而且即使如此,这位负责人告诉笔者再过几天这一价位都很难见到了,下周开始来自中国的买盘将会更主动与积极。春节之后,无论是一些有一般贸易下企业自用配额的大型用胶企业还是一些大中型进口贸易商都会在2月中旬以后集中在国际市场上进行采购,这一次集中采购的力度势必会大于1月中旬的第一次集中采购,因为当时大部分的企业和贸易商还未拿到国家下发配额内进口许可证,而春节后进口许可证都已经基本发放到手,企业为了有计划的安排上半年生产,同时贸易商也要组织上半年的业务,势必会在2月--3月间到国际市场进行大规模的采购。因此在中国需求旺盛的局面下,加之东南亚主要产胶国,在2月份之后将陆续步入停割,以泰国为例,就目前的割胶状况而言,东部的大部分农场已经停割,而主产区南部一带的农场进入3月份之后,也将陆续停割,由于南部临近低纬度因此停割时间相对东部而言较晚一些。
因此,国际市场在2月上旬也正是预期在春节后来自中国买盘需求力度的加大,以及可供给资源的资源的逐渐减少,因此拉动了此间的国际市场天然橡胶行情的上涨,进口三号烟片胶(RSS3)报价已经达到980美元/吨,按照这种趋势的发展,短时间内将很快突破1000美元/吨大关,这一报价运至国内加上关税各种费用以及中间商的合理利润,将达到13500-14000元/吨之间。
在分析完国际天然橡胶产区行情上涨的原因之后,让我们再来看看国际天胶期货市场的行情走势,东京工业品交易所天胶期货的突破,具有非常重要的意义,众所周知在2002年整个下半年,在国内天胶行情一涨再涨的同时,东京期胶(TOCOM)始终保持温吞水的调整走势,主要基准合约长时间的徘徊整理于110-115日元/公斤的区间内,在长达半年多的时间里难以形成突破,有几次欲突破120日元/公斤基本上都无功而返,而这一次我们看到,在春节期间主要基准合约0307不但成功的向上突破120日元/公斤大关,而且也突破了2002年6月20日所创下的125.6日元/公斤的历史高点,最高升至127.6日元/公斤。连续两个关键阻力位的被突破,上涨趋势被多方重新建立起来,从技术测量幅度来进行计算,今年上半年,东京期胶主要基准合约在经过长达半年的盘整之后,所酝酿的上涨目标位有望升至150日元/公斤大关。
这一次东京期胶突破的意义是非常重大,从基本面来进行全面分析,一方面与国际市场现货行情报价的节节走高有着紧密的联系,在上文中,我们已经做过详尽的阐述,作为期货市场也受国际政治经济形式的影响,尤其是近期国际市场的焦点问题,美国与伊拉克的紧张局势,美国对伊拉克采取武力行动在近期随着对海湾地区的不断增兵已经如同离弦之箭,美伊战争的爆发势必会进一步带动原油价格的上涨,一旦发生战争,油价极有可能突破1991年所创下的40美元/桶,更为紧张预言,欧佩克主席曾警告一旦战争打响,中东一带的油田被烧毁之后,原油价格每桶甚至有可能升至100美元,原油价格向来与合成胶的走势有着同趋之势,春节前俄罗斯顺丁胶价格的大幅上涨,就是对这一紧张局势的反应,同时一旦美伊战争爆发也会拉动同属于战略性物资的天然橡胶行情的上涨。
春节期间国际市场行情的飙升,在一定程度上已经预示着春节之后国内天然橡胶市场无论是现货市场还是期货市场都将继续上扬,对现货市场而言,尽管进口胶源会陆续到港逐渐缓解目前春节前国内资源匮乏的局面,但需求的旺盛,依然很难很难形成供应大于需求的局面,同时在分析国际市场的同时,我们也应该同时注意到进口胶价的上涨也会在一定程度上重新定位目前国内天胶价格,如果国际市场持续站稳于1000美元/吨以上,那国内胶价势必会升至13500-14000元/吨的合理位置上,甚至更高。因此,在期货市场上参与交易的投资者也一定要遵循顺势操作的原则,牛市不言顶,不要轻易沽空。