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周五由于中国联通、中信证券等领涨龙头联袂走弱,明显分化了多头阵营,使得两市大盘暂时未能组织起更有力的多头攻势,并逐步进入反复震荡盘整状态,在技术形态上继续受到该区域的反压。不过盘中的调整行情明显受到主动性买盘的积极抵抗,成交量继续维持在相对稳定的水平上,显然有不少新增量资金尤其是机构资金进场护盘。由此可见,相对前期而言目前二级市场的资金面状况已经有了明显的改观,后市短期应继续密切留意1400点区域的支持力度和成交量的变化,一旦出现放量止跌回稳的迹象,仍可短线波段参与。
深沪股市连续放量意味着前期一直保持谨慎心态的机构投资者在操作上进行了战略性的调整,回补增仓的欲望十分强烈。而促使机构投资者回补增仓的原因应该多方面的,首先是投资者尤其是机构投资者对“两会”行情和年报行情寄予了较高的期望,在操作上变被动为主动,积极利用有关题材大范围营造多头氛围;其次是政策形势有所好转,有利于被套庄家发动新的自救行情,大机构及时启动备受关注的中信证券、中国联通等大盘新股次新股成功地带动了大市,在较大程度上稳定了市场心态和投资者的持股信心;再次是深沪股市经过一多年的持续调整,潜在的投资风险明显已经得到了较充分的释放,在市场主力普遍被深度套牢和深沪股市进一步下跌的想象空间十分有限的的情形下,机构投资者开始对一些绝对价位偏低、当前的市场价格已经难以合理地反映出其内在投资价值区的相关个股进行了回补操作,随后不断扩散增仓范围,很快引起了有关个股的连锁反应,从而初步形成了资金推动型的反弹行情。很显然,最近深沪股市连续放量走强的趋向,与机构投资者进场抄底或者逢低回补应该是密切相关的。
本人认为,机构资金在“两会”召开之前是不会轻易撤离市场的。目前全流通和国有股减持依然是投资者最担忧的问题之一,在金融全球化、证券市场一体化逐渐成为趋势的新形势下,管理层显然不会彻底放弃国有股减持、全流通政策和清理整顿A股市场的努力,而且迟早会推出全流通和国有股减持新办法,这就意味着全流通、国有股减持的潜在影响和清理整顿A股市场的监管压力持续存在。这种种迹象表明,在我国加入世界贸易组织后,不仅宏观经济将会经历一个结构性调整,而且我国证券市场也需要不断完善监管机制,与国际市场接轨乃是大势所趋,今年深沪股市显然仍将处于大调整周期之中。从中期的角度来看,主力机构的主要盈亏平衡点应该已经下移至1700点区域,该区域可能会演化为沉重的压力区。在这样的大环境下,一年中深沪股市为大资金提供的在二级市场发挥的机会将是很有限的,因此,投资机构应该十分珍惜象“两会”行情和年报行情这样的机会,估计后市短期两市个股行情还会层出不穷。