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2002年即将结束,基金的年终分红情况已基本成定局。截至12月20日,市场上的71只封闭式基金和开放式基金中,仅有兴华、融鑫、银华优势企业、大成价值成长、南方宝元、华夏债券等6只基金的净值尚勉强在面值之上,也就是说,这6只基金尚有一丝的年终分红期望。
然而鉴于本周股票市场上又出现了爆跌的行情,仅存的一丝希望估计又被斩掉了一大截。据初步统计,2002年证券投资基金的总亏损额在100亿元以上。面对“红包”无望的尴尬局面,投资者怨声载道,基金管理人员也都噤若寒蝉。在此笔者要强调的是对基金分红的问题要有一个客观的评价。
正确对待基金分红
不当的宣传行为必须引起重视。回想以前基金的宣传,不论是封闭式基金的发行,还是开放式基金的发行、对指数基金、对ETF的推介,其中都会有这样的内容:可观的收益,稳定的分红,国外某基金数年来的平均分红比例达到了多少多少;购买住房的计划可以通过投资于基金在多少年后实现;子女上大学的费用可以从现在开始积累;等等。这就是说,基金界在推销自己的时候,或是定位不够准确,或是急功近利,或是明知故犯,或是对自己的估计和判断太高了一点,或是流于片面——国外的基金经理多数是没有战胜市场的,等等。总之,不恰当的宣传只偏重于收益,忽略了风险,给投资人的印象仿佛投资于基金只有成功没有失败。如今,穿帮了,被动了。
专业理财和专家理财。基金公司里都是些什么样的人呢?很多投资人一定会异口同声地说:是专家,是理财专家,是帮广大投资人赚钱的专家。但现实又是如何呢?前期由于有政策上的倾斜,各个基金公司都有丰厚的赢利,各投资人也都跟着赚个钵满盆满;现在,时候不一样了,欢乐不起来了,冷静下来了,有些问题就可以认真思考了。所以还是把基金的理财定义为专业理财的好。“专业”一词的含义是:产业部门中根据产品生产的不同过程而分成的各业务部分。基金公司有专业的研究人员、专业的投资决策管理人员、专业的操作人员,他们受过良好的专业培训,具有很高的专业素质,有大量的专业信息参考,有专业的投资场所使用,总之,基金公司是一个受托的专业理财机构。
专业水平有高低,市场行情有好坏。有了专业理财这个前提,理财的水平有参差,结局有赢利或亏损,投资人就更容易理解了,而且也比较符合市场客观情况。基金主要投资于股票和债券,由于系统性风险和非系统性风险时时有处处在,市场的行情因此有起伏和波动。每一次行情的变化,就会给投资者带来不同的机遇和收益。如果能够对此有充分的理解和认识,则对于基金的理财业绩为什么会有较大的差别也就应该可以理解了。基金在这样的市场中有赢利,是正常的;没有赢利,也是正常的。这其实是一个常识,是风险的一种。
基金理财能力还需提高。基金的专业理财服务,水平可以有差别,但是差的不应该很差。这样的要求对于这样高素质投资群体来说不算高。
1、基金公司在信息方面具有无可比拟的优势,可他们仍然会一而再、再而三地在很多重仓股上栽跟头,这就不好解释了。
2、有些封闭式基金的净值已经掉到了0.80元以下,折损率在20%以上,如果考虑到他们的股票持仓比例,其事实上的折损率应该在40%以上,这样的投资业绩与很多普通散户无异。
3、开放式基金的基金经理通常都是从各基金公司里优中选优甄选出来的,可竟然有个别人将基金的净值折损了10%左右,如果参考他们的投资仓位,他们的折损“业绩”应该在20%以上,这样的基金经理“优”在哪里呢?
基金投资的方向选择
作为一项成熟的投资品种,证券投资基金还是具有一定投资价值的。不过,由于2002年投资于基金的收益情况这么差,未来,在对基金的投资方面,我们应该注意一些什么呢?
1、2002年,基金亏损严重的主要原因在于它们所赖以生存的股票市场的行情太差,以致于它们失去了起码的创造收益的机会。来年,如果股票市场的行情能够走好,对于多数基金,我们还是应该看好的。
2、从长期投资的角度来说,首先值得看好的是目前净值比较高的基金。从投机的角度来说,有些净值较低的但未来回升潜力较大的基金也同样值得看好。
3、鉴于当前基金管理公司的投资运作模式,在选择具体基金的时候,要适当关注其所属的相关公司的整体资产管理水平。例如,对于易方达、长盛、嘉实这些总体水平较高的基金管理公司的基金,我们应该给予足够的重视。