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近日有49只证券投资基金先后公布了去年四季度投资组合。与以往一样,基金的持仓结构仍在调整之中。从持仓比例看,多数基金的持股比例有所增加,但总体的仓位并不重。从持仓结构看,基金投资主流热点仍不明朗。
如果具体分析增持的个股,也能发现某些共性特征。相对而言,在基金的增持品种中绩优股占有绝对的比重。无论是持股数量靠前的深能源、深万科、外运发展、中兴通讯,还是持股数量稍微偏低的五粮液、中联重科、双汇发展、鲁泰等个股都是典型的绩优股。但是,行业的特征并不明显。仓位排行前30位的股票所涉及的行业可以说是五花八门,深能源属于公用事业,外运发展属于港口运输,海欣股份属于纺织,中兴通讯、烽火通信属于通信,传统的家电、酿酒、石油,属于成长性的医药、新材料、金融、传媒等行业,以及近年来快速发展的房地产都有个股入选。
基金的重仓股中传统行业的比例明显提高,但是并不意味着基金的投资理念趋于传统。我们看到,基金增持股份的稳健性和成长性都不错,也就是说,基金的选股标准并不看重某一年的业绩大幅增长,而是着眼于动态的稳定性和成长性,譬如对得益于房地产复苏的深万科予以增持就有这方面的因素;外运发展被看好也有加入世贸后的直接受益的原因。基金持股变动的思路对我们的操作具有一定的指导意义,这也有望成为我们中线选股的思路。就短线而言,哪些个股的机会相对大一些?笔者认为,应该结合技术面来分析。粗略分类,主要有四种特征。
第一类是曾经得到炒作的股票。主要有海欣股份、烟台万华、中联重科、天通股份、恒瑞医药、同仁堂等,该类股票由于以前曾得到较为充分的炒作,像海欣股份还处于历史高位,而且总体的调整幅度并不大,原有机构的筹码分散程度并不够,新资金的拉抬将遇到较大的压力,该类个股在短期内难有表现。
第二类是正处于调整途中的个股。主要有东方明珠、双汇发展、石油大明、北新建材、歌华有线、鲁泰A等个股。该类个股正处于调整阶段或股价重新定位阶段,近期内仍将以调整为主,市场机会也不大。
第三类是股性不活的老牌绩优股。主要有青岛海尔、广州控股、五粮液等个股,以前就一直被基金看好,但是股性一直不活跃,总体走势并不尽人意,短线走强的可能性并不大。
第四类是调整比较充分的个股。主要有深能源、浙江阳光、深万科、外运发展、中兴通讯、江汽股份、伊利股份、贵州茅台、烽火通信等。这类个股要么正处于底部构筑阶段,要么累计跌幅相当大,近期正处于蓄势阶段,在反弹行情中短线机会相对大一些。