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在春节SHFE休市的5个交易日中伦铜一度上冲到1637,但此后价格还是逐步向下回调,主要维持在1585/1620之间。从宏观面产生的影响和价格变动的对应关系看,2月15日美国包括信心(2月密西根消费者情绪指数初值90.9、消费者信心预期86.8)、工业生产方面(1月工业产出下跌0.1%、1月产能利用率下降到74.2%)的指标下跌对价格造成了相当的压力,当天价格从1620水平跌到1600,美国经济转好的预期还是相当的不稳定,制造业还是在低迷的旋涡中打转;LME库存依然处于逐量增加的状态,目前是在88万多吨的水平;2月14日价格回落之初,持仓增加,空头压制住价格。所以,伦铜的上涨仍然是缺乏坚实的基础的,没有基本面提供充足的动力进行配合,价格的上扬必然还会面临下调修正的命运。
沪铜今日开市,伴随清淡的成交,价格低开低走。0206合约开在15970,成交仅13394手,持仓减少108手,尾盘半个小时的交易中价格跌幅加大,最终收在15810。0207合约价格走势相仿,但持仓增加5254手,从前20名经纪商持仓看,是空头明显普遍增仓。从SHFE、LME两地比价看,沪铜明显的补跌使得两个市场的价格比从10.06左右跌到9.9附近,对于前期跨市套利的交易者来说,这是绝好的出场机会,但鉴于这是沪铜假期后价格的滞后调整所致,预期后期沪铜跌幅不会继续放大。
另外,美国道指虽然在假期里总体是在上升,但是10000点的大关还是凶神恶煞的压在头顶,股市很大部分上反映了投资者对经济的预期,而目前股市的萎靡也正好说明了企业活动还未能脱离解冻的状态,商业库存、批发库存的连续几个月下降虽然表明了企业做出的努力,也从另一个方面说明企业现在经营活动所面临的被动局面。所以整体说来,美国经济还需要时间疗养,铜价下调的几率要大于上涨的可能。后期伦铜在1585/1620之间运行;0206合约则维持在15700/16100之间。