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在市场的印象中,基金重仓股的整体表现一直是比较稳定的:在前期的市场下跌中,它们会比较抗跌;而在近期的反弹中,它们也会比较滞涨。但统计分析表明,这种直观判断并不准确。不论是在近期反弹行情中基金重仓股的整体涨幅,还是元旦以后至今,基金重仓股的整体表现均与大盘基本同步:去年四季度基金投资组合披露的重仓股共194只。如果元旦以后各基金保持其重仓股持股状况不变,这194只基金重仓的基金持股市值总额,在近10个交易日中共上涨11.42%,自元旦以后至昨日收盘,基金持股市值总额缩水幅度为5.01%。而同期,上证综指分别为上涨11.75%和下跌7.76%。基金重仓股的表现与大盘走势基本同步,只是总体上比大盘略显抗跌。
如果再进一步分析四季度基金重仓股在近期反弹行情中的表现(至昨日收盘的近10日涨幅,见附表),就会发现,近10日涨幅居前的个股大多属于超跌反弹性质,且这些个股今年以来(元旦至昨日收盘)的表现明显落后大盘,且跌幅超过基金重仓股的整体平均跌幅。如近期涨幅在基金重仓股中居第一的珠江控股,近10日涨幅高达49.28%。但今年以来,其市值仍缩水20.18%。其余涨幅居前个股大体与其类似。在近期涨幅居前的30只基金重仓股中,仅华联控股、安泰科技、中原油气、烟台冰轮、新亚股份等10只个股今年以来跌幅比上证综指跌幅要小,其余个股在前期均明显超跌。这表明近期基金重仓股的表现并没有独立于股市大盘之外,其市场走势与近期大盘热点是一致的:同属问题股及超跌股强劲反弹一类。至于除超跌股以外的基金重仓股在后市行情演变过程中是否会成为一支带领大盘上攻的重要力量,我们目前还无法预计,至少目前还没有明显的迹象。