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新年伊始,尽管有20只基金公布分红预案,但受股市大幅下探和市场信心的负面影响,上证基金指数较12月31日交易日下跌了3.97%;深圳基金指数下跌4.87%。据笔者统计,截至1月9日,48只封闭式基金中仅有11只基金的市价维持在面值之上,有78%的基金市价跌破面值。
这种半数以上基金市价跌破面值的现象是自1998年设立证券投资基金到2000年期间所绝无仅有的,但在2001年里却曾经出现过数次:一次是10月21日,挂牌交易的45只基金中有25只跌破1.00元,即六成以上的基金市价跌破面值,华安创新和南方稳健公布的净值在万分位上窄幅波动,当时大盘下跌7%;第二次是12月21日,48只挂牌交易的封闭式基金中有32只市价跌破面值,22日,单位净值在1元之下的基金已达到30余只,南方稳健净值报0.9942!元,也遭遇跌破面值的尴尬处境。
经历了牛市的基金市场与基金投资者,如何在日渐成熟与增多的机构投资者的博弈中树立理性的价值投资理念,并挖掘有增长潜力的投资品种,是一个严峻的课题。在构造符合投资目标与市场趋势的投资组合后,如何判别大盘是否处于相对安全的价值中枢位置而在其附近建仓,更是考验每个投资者能否准确把握市场时机的难题。根据笔者个人的统计及观察,在66%的基金二级市场价格跌破面值,70%以上的基金净值跌破面值时,大盘将酝酿强劲反弹。如2001年10月21日至22日两日,基金净值与价格有7成跌破面值,23日市场受国有股减持暂停影响而强劲反弹;之后的11月初和12月21日,基金市场均出现近7成市价跌破面值的情况,而后大盘走出先抑后扬的局面。而目前,截至上周五,48只封闭式基金中只有7只基金的市价维持在面值以上(分别是华安基金公司旗下的基金安信、安顺和安瑞,华夏基金公司的基金兴华,以及长盛基金公司旗下的基金同益、同智和同德),即有85.4%*的基金市价跌破面值;另有11只基金的净值保持在面值以上,即78%的基金净值跌破面值。这是否意味着大盘反弹在即?(中宏保险投资部 金芳)