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从12月11日开始,中国正式加入了世贸组织,一切加入世贸的承诺都将逐步的兑现,对于中国证券市场来说,也面临着对外开放和引进外资的问题。相对于A股市场即使在全面入世后也相对封闭而言,B股市场无疑将从加入世贸的开放过程中获得更大的发展机遇。
其实B股市场并不存在对外资开放的问题,B股成立的目的就是引进 国外资本支持国内建设,B股从成立之初就是对外开放的。不过由于B股市场自身结算的缺陷,上市公司数量少、规模小、市场监管体系不规范等原因,吸引外资的目的并没有达到理想的效果。从目前实际情况来看,参与B股交易的投资者九成以上都是境内居民,而且以中小投资者为主,这就造成了目前B股市场所存在的交投不活跃、市场趋于萎缩的窘境。入世以后,根据有关承诺,证监会已与近期宣布沪深交易所可以受理外国证券机构驻华代表处成为交易所的特别会员的申请,而且外国证券机构可以直接投资B股市场,这就意味着今后外资进入B股市场的渠道已经完全打开,而且这种放开的数量和规模是不受限制的,长期以来制约B股市场发展的资金问题将得到根本解决。同时中外合资基金管理公司和证券公司将被批准设台,而且明确规定设立后只能涉及于B股的自营和经纪业务,不能涉及A股,这也意味着外国资本进入中国市场后除了国债外,投资的品种只能是B股,这也为B股市场提供了长期稳定的资金来源,而且在人民币在资本项目下可自由兑换实现之前这部分资金是不会被分流的。B股相对于A股还吸引外资的地方就是B股不会存在A股大面积的造假和欺诈行为,因为B股公司的会计报表都是经过境外会计事务所审计的,在真实性上是可以信赖的,这也是B股市场自身的吸引力所在。在可以预见的将来,随着中国经济的快速发展,中国资本市场必将对国外资本产生足够强大的吸引力,而这种资本的流入将大部分集中在B股市场,因此,B股市场的发展前景将是不可限量的。
当然,在B股市场面临重大发展机遇的时候,其自身也必须进行充分的调整,以全新的姿态去迎接外资的到来。最关键的在于解决市场容量的问题,以B股市场目前区区一百多家上市公司、170多亿美圆的流通量是无法吸引国外大资金的全面进入,也根本不适合大资金在其中运作。因此,B股市场必须进行扩容,要恢复B股市场的融资功能,特别是将一批优秀的外资企业发行上市,以此来吸引外资的进入。另外也要解决目前存在的一些非流通股的问题,不但要允许非流通外资股可以自由流通,也要解决好国有股的流通问题。因为外资是以成熟市场的经验来考虑投资与否的,因此一切不符合国际惯例的东西都要坚决废除,只有这样,才能让国外资本产生足够的安全感,才会吸引更多的外资投资于B股。(银河证券)