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众所周知,由于瑞士的特殊地位,每当国际政治经济局势有风吹草动,瑞郎就凸现其避风港的地位,买盘大量涌现。
从“9·11”事件、美国空袭阿富汗和炭疽热恐慌笼罩外汇市场时瑞郎的表现可见一斑。但是最近突发事件较少;美国在阿富汗的军事行动已取得初步成果,上个月的纽约坠机事件最终证明有惊无险,而近来中东局势的发展也并未促使瑞郎汇率走高。相对平静的局势使瑞郎的汇率开始融入经济基本面因素。
瑞士作为出口主导的国家,依靠出口所创造的收益将占到国内生产总值近50%,瑞郎汇率的走高损害出口商利益,将对瑞士经济在全球经济衰退的大环境下造成更不利的局面。近期的数据显示瑞士经济状况的困境;11月瑞士采购经理人指数创纪录低点,瑞士智库KOF公布10月领先指标跌至负1.02,为约五年低点。
因此,瑞郎的走低,尤其是对美元欧元的走低,因为美国和欧元区是瑞士最大的贸易伙伴,将符合瑞士的利益。
随着瑞士经济放缓数据的增加,瑞士央行对瑞郎的汇率表示担忧,上周瑞士央行行长何斯就曾指出,瑞郎的汇率一定会得到修正。
考虑到目前瑞士通胀维持低水准,市场于是加大了对央行本周五降息可能性的猜测。
大部分分析师预测瑞士央行将降息50个基点。瑞士央行今年以来已经三次降息,降息幅度达到125个基点。与美国降息提振美元不同,瑞士央行降息将对瑞郎形成压力。
虽然降息的直接后果都是增加了货币供应,但由于关注角度不同,结果就不同。美国降息目的是为了通过增加货币供应来提振经济。
因此降息对美元有利,而瑞士的着眼点则是通过增加货币供应来使瑞郎贬值,因此降息对瑞郎利空。
此外,如果瑞士央行决心让瑞郎走低,目前正是时机。因为美元本周重拾强势,周三美国股市大涨,受到11月非制造业采购经理人指数的提振。
本周五将公布美国的消费者信心和就业数据,如果数据理想,美元将受到鼓舞,如果没有预期的好,则加大了下周二美联储例会降息的可能性,美元将依然受到支撑。
因此,短期内美元将再度成为市场的宠儿,美元兑瑞郎的汇率将跟随大势走高。
从技术面上看,如果美元兑瑞郎有效突破1.6680,将上攻1.6850,然后是1.6970,后者是1.7917至1.5789下降波段的50%回调处。(王晓东)