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近日深沪股市暴跌引来了一片惊呼之声。惊呼之后,便是所谓的“理性分析”——寻找暴跌的原因,再依因推论相应的对策,似乎有了对原因的正确掌握,也就有了医却股市如此暴跌的良药。令人不得不深深遗憾的是,人们寻找到的原因竟是五花八门,难以从中衍生出合适的政策对策来。更令人不得不深深思考的是,为什么股市一旦存在,总是少不得暴跌一类的灾难?
这次股市暴跌自有其直接原因,但若是“提纲挈领”来看,最要紧的是认识上存在某种偏差。在股市投资已经成为不少百姓日常生活内容的今天,绝大多数股民的信仰是同一的,即认定唯有行情不断上升的股市,才是正常的股市,也才是反映正常经济运行的股市。换言之,只要股市出现较大幅度的下跌,股市就不正常;相应地,整个经济的运行也就不正常。这种仅仅从一个时点或是小时段上来看股市行情单方向变化的观念,实际上是一种非常片面的认识。但无可奈何的是,这样的认识似乎是任何股市之中一种长久无改的存在。
其实,股市的涨涨跌跌是一个市场正常的表现。如果认为股市的暴跌是灾难而应当予以控制或是管理,那么,股市的暴涨也应当作为灾难来加以控制或是管理。若是股市的暴涨被作为信仰,并且被学界加以“理论的”支持,最后质疑甚至影响对暴涨有所管理的政策,股市行情暴跌的灾难也就孕育其中了。正是在这样的意义上,暴跌成为一种必然,偶然的仅仅是暴跌的时间和启动暴跌的具体原因。联系近年股市发展脉络来看这次股市暴跌时,容易发现,从1999年开始,我国的股市有了一个相当大的上涨幅度和过程,如沪市综合指数就由1999年年初的1000点左右发展到了今年的2200点左右,支持这种成长的因素相当复杂,而上市公司业绩的支持度应当说是最低的。一个股市如此大的涨幅并不依赖于,或者说并不根基于上市公司的质量和业绩,这时对其加以合适的政策干预,当是必要之举。因此,不论这些政策是不是直接从股市上涨水平过于超前考虑的,它们所产生的实际效果,表明了政策制定者的心目中,有着“暴涨亦是灾难”的潜在意识,这与股市投资者的信仰是完全不同的,它令人欣喜。由这些政策措施和其它偶然的因素所形成的时下股市暴跌,看来不过是股市发展中一种正常的状态,不值得那么大惊小怪。当然,分析暴跌的直接原因是必要的,但分析的意义不在于人为地再次去推动又一次暴涨,而在于看到这些原因正面的一些意义,这才是对股市长期发展积极有力的支持。作为股市投资者,也应当与股市的管理调整者和相关政策制定者一样,正确地去认识股市的涨涨跌跌,培养出关于股市合理的信仰来。
不过,要使股市投资者与股市管理者达到同样信仰是困难的,世界各国股市的发展历史已经证明了这一点。这也就是股市不分东西南北,时间不分昨天今日,同存暴涨暴跌故事的根本原因。(陈彩虹)