|
||||
日前,从中国期货业协会传出一个值得注意的信息,中国期货市场在连续5年成交量下降之后,今年以来发生了显著变化。上半年,我国期货市场成交量大幅增加,共成交合约4669万手,较去年同期的成交量翻了一番,成交金额11530.58亿元,较去年同期增加近七成,从而一举扭转了前几年持续低迷的市场格局。
提起中国期货市场,不少人就会自然想到上海的“粳米事件”、苏州的“红小豆602事件”等一系列风险事件。尤其是1995年发生的“327国债事件”,更使期货业转入了清理整顿阶段。从此,挤去风险性泡沫后的期货市场,成交量出现极度萎缩:市场交易金额从1995年鼎盛时期的10万亿,逐年下滑至2000年1.6万亿;全行业60%的期货经纪公司亏损;全国期货市场的保证金才50亿元左右。
重要性毋庸置疑
清理整顿并不意味着要将中国期货市场“一棍子打死”,期货市场在我国的国民经济和资本市场发展中的地位和作用已不容置疑。去年油价大涨,我国进口原油7027亿万吨,约合布伦特原油5亿桶。油价每上涨1美元,我们就要多付出5亿美元的代价。没有建立油品价格发现机制,没有套期保值手段,多数企业只能被动接受价格上涨。
我国作为全球粮食生产、消费大国,尤其是加入WTO日子临近,迫切需要期市与国际接轨,迫切需要期市在价格发现方面起更大作用。同时,从我国证券市场要超常规培育和发展机构投资者角度出发,需要期市推出股指期货等衍生工具。
关于期市的重要性,证监会主席周小川曾在去年中国期货业协会成立大会上作了重要阐述。他指出,期货市场要为国家农产品政策的调整提供依据和为粮食流通体制改革创造条件;要有发现价格功能,保证多层次市场功能的发挥;要提高市场流动性,为机构投资者进入市场提供资产组合工具。证监会期货部有关负责人在中国期货业协会2001年期货经纪公司高级人员培训班上也有类似的论述。他认为,期货市场具有风险管理和社会资源配置两大重要功能。
逐渐步入规范
事实上,经过7年的整顿,我国以《期货交易管理暂行条例》为核心的期货市场法律体系已全面建立,交易所由原来的50多家缩减到现在的3家,期货经纪公司和代理机构由2000多家减少到100多家,期货市场步入规范发展的轨道。特别是在去年成立中国期货业协会后,标志着我国期货市场的三级管理体系已经形成。
今年3月,九届全国人大四次会议审议通过的“十五”规划纲要,把“稳步发展期货市场”明确地写入其中,这对期货市场的长期发展是个指路明灯。同时,周小川主席在期货业协会成立大会上对中国期货市场作了重新定位。今年年初以来,中国证监会对稳步推进期货市场的发展作了很多研究和部署,提出今年期货市场要更新监管理念和监管方式;积极推进市场技术创新和制度创新等。
政策面暖风频吹
期市政策暖风频吹,对期货市场的发展产生了重要作用。
时值年中,市场已经出现了不少令人欣喜的新气象。除了市场交易量大幅增长外,期货市场入市资金明显在增加,许多经纪公司的客户保证金均有较大幅度增长。据有关调查显示,位于中部地区的一些具有一定市场规模的期货经纪公司平均每月的入市资金量由上百万到超过1000万元;一些上市公司也看好期市的发展前景,目前控股或参股期货经纪公司的已增至十多家;证券公司也对期货市场关注起来,今年期货从业资格考试报考人数明显增加,其中上海、深圳和北京等证券业人士报考明显增加;期货经纪公司营业部卖价看涨,目前似乎到了千金难求的地步。期货公司信心增加,期货大省浙江省的期货公司纷纷跨省设立营业部,尽早占领市场;今年以来有不少期货经纪公司营业部新开业,有的公司还公开招聘人才;新闻媒体对期市也重视起来,等等。
另一方面,有关政策纷纷出台,对期市发展起到推动作用,《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》正式颁布,《证券公司管理办法(征求意见稿)》中初步规定允许证券公司发起设立或参股期货公司等。同时,三家期交所积极开发粮食新品种进一步促进期市活跃,其中上海期交所的早籼谷品种有望三季度上市。专家预计,若下半年市场交易状况惯性发展,今年期市成交量有望达2万亿至2.5万亿,期货经纪公司经营状况将得到改善。监管部门发展期市的战略部署也在紧锣密鼓地展开之中。据证监会期货部负责人6月末透露,证监会当前对期市的主要工作是修改四个《管理办法》,加快技术创新和加强品种研究开发。要建立以少数大型综合类期货公司为塔尖,经纪类期货公司为塔身,大量的营业部为塔基的新型市场结构等。
综上所述,在加入WTO这个大前提下,无论是从政策面还是市场发展的自身要求来看,下半年的期货市场将会更红火。