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上周,阿根廷政经局势和金融市场动荡不安,引起拉美国家和亚洲新兴市场股市及汇市大幅下跌,影响美国等发达国家的金融市场出现波动,并对美元汇率形成压力,美元兑欧元汇率和兑日元汇率小幅下跌。
■阿根廷金融危机引起新兴市场形势不稳,拖累美元汇率下浮
今年以来,由于美国经济大幅下滑,给阿根廷的出口造成极大损害,新公布的经济数据表明,今年阿根廷经济复苏仍遥遥无期。而阿根廷经济已经连续3年陷入衰退。同时阿根廷经济还面临结构性问题,政府财政赤字庞大,利率居高不下,导致信贷资金短缺,企业投资不足。为振兴经济,阿根廷需要削减开支以及政府对地方银行信贷的需求。这样本地公司才能以较低的利率获得银行贷款,开始获得经济增长所需的新投资。
国际货币基金组织称,阿根廷如果想获得去年批准的400亿美元债务支付补助的话,今年就必须把财政赤字限制在65亿美元以下,同时把明年的财政赤字限制在400亿美元以下。但阿根廷动荡的政治局势使经济调整举步维艰。人们担心阿根廷经济部长试图削减两个受政治庇护的大型政府部门社会开支项目的计划会受到国内两股政治势力的强烈反对,从而使削减政府财政赤字的计划夭折。由于市场担心阿根廷将使其难以履行1280亿美元债务的偿还义务,使阿根廷货币汇率大幅下跌。11日,阿根廷比索隔夜利率从10日收盘时的约18%暴涨至45%。利率上涨将股市推低,阿根廷追踪蓝筹公司的Merval指数猛然下跌7%。10日进行的公债标售,令阿国政府需支付五年来最高的国内债券利率,进一步打击了投资者的信心。10日,阿根廷基准的3月期国债收益率上涨了490个基点,达到14.01%,创历史纪录。两周前收益率为9.10%,而一个月前为7.89%。阿根廷再次陷入金融危机中。
此外,11日惠誉国际评级(Fitch)的举措对阿根廷可谓雪上加霜,它将阿根廷的主权评级从B+降至B-。惠誉国际在声明中指出,阿根廷当局至目前为止,无法提振国内外投资人信心以引导利率下降至可维持的水准。其经济复苏前景仍遥遥无期,而政治环境艰难也限制了削减公共支出的空间。这些问题危及了阿根廷政府履行债务的能力。
该机构表示,由于大规模到期续发的债券将在今年稍后到期,阿根廷政府将面临以难以负担的高利率继续发行公债,或是停止公债标售的两难抉择,这可能导致支付公债利息发生困难,因此惠誉调降阿根廷的债务评级,并将阿根廷列入负向观察名单。
11日,国际货币基金会(IMF)宣布,不打算再借款给阿根廷,并表示由于阿根廷金融市场陷入混乱,加上人们担心阿根廷高达1280亿美元的庞大负债无法偿还,已经影响美国股市及美元汇率大幅下跌,阿根廷的金融情势“极度危险”,而且已超出IMF所能控制的程度,IMF所能提供的帮助不大。IMF认为阿根廷政府应该立即采取具体行动,以重建人们对该国的信心,阿根廷此刻最重要的是必须提升政治决心及决策能力。
■市场对阿根廷经济形势的担心迅速扩大到其他拉美国家及亚洲新兴市场,美元因而走软
巴西货币雷亚尔兑美元汇率11日虽然受到央行的新一轮干预,但仍收于2.500雷亚尔的历史最低收盘价位。智利比索兑美元汇率上周三收于664.00智利比索的历史最低收盘价,盘中曾跌至669.50智利比索的盘中历史低点。墨西哥比索兑美元汇率11日跌至9.34比索的两个月低点。
由于新兴市场,尤其是拉丁美洲的债券通常是以美元计价,当这些市场形势不稳时,欧洲投资者要调出在这些地区的投资,因而抛出美元以换回欧元。
11日,美元兑日元跌至一周低点124.35附近,贬值0.75%。美元兑欧元跌至近两周低点。12日,美元兑欧元汇率上升,但兑日元汇率下跌。新兴市场头寸的调整打击了欧元,导致美元兑欧元首次上涨,但欧元下跌拖累美元兑日元走低。欧元汇率走软的原因是欧元兑瑞士法郎下跌至2001年低点附近,并触发了欧元兑日元的止损卖盘。欧元兑瑞士法郎的走势,反映了新兴市场的紧张形势。
虽然遭受重大打击的波兰兹罗提及南非兰特企稳,但阿根廷的形势却更加恶化。标准普尔的评级机构下调了对阿根廷的长期主权债务的评级,使得市场对其不履行债务的担忧加剧。债务危机震动了拉美市场,导致智利比索下跌至历史低点。墨西哥比索创下今年以来最大的日跌幅纪录,巴西雷亚尔再度下跌至历史低点。
■投资者对新兴市场的担忧,加上夏季交易清淡,已造成外汇市场走势震荡
美元和瑞士法郎成为避风港。同时,美国股市表现强劲,道琼斯工业股票平均价格指数及纳斯达克指数上涨超过100点,也给美元提供了支撑。
欧洲央行在其7月份的月度报告中称,目前欧元区利率对保证中期价格稳定来说是合适的,并未显示出有太多进一步降息的空间。12日纽约汇市尾盘,美元兑欧元上升到0.8536美元。
阿根廷的经济金融动荡加大了国际金融市场的不稳。如果阿根廷金融动荡继续蔓延,将引发亚洲等新兴金融市场出现动荡,并可能引起美元汇率的暴跌,给美国经济和全球经济的回升造成障碍。这些潜在危险已经引起全球关注。(中国银行金融所 殷小茵)