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【核心提示】A股市场蓝筹与成长之间的轮动节奏正转向成长板块内部的轮动,这也意味着指数在2015年的意义可能将大为淡化,去年被市场遗忘的选股操作又回归市场。在各方轮流上涨修复估值后,选股能力对于基金组合的业绩影响更加凸显。
选股在2014年尤其是下半年的环境中,被视为一种可有可无的鸡肋,机构投资者只要站好队就能在去年指数拉升的背景下获利丰厚,而某些擅长选股的基金经理可能在去年末的市场中变得极不适应,甚至出现业绩大幅落后的局面。
但国内的A股市场风格正日益变得多元化,个股品种的数量、行业属性愈加丰富,经济转型日益远离传统的经济增长方式,选股的重要性不仅变得更加重要,而且很可能是未来战胜市场的长期策略,而去年末对传统大蓝筹的报复性修复仅仅在短期内抛弃了理性的选择。
而从当下A股市场看,整个市场风格和板块的轮动节奏的改变也更加有助于基金经理注重个股选择。在最近一个月的行情中,市场的微妙变化在于A股市场蓝筹与成长之间的轮动节奏正转向为成长板块内部的轮动,而这也意味着指数在2015年的意义可能将大为淡化。正如博时基金宏观策略部总经理魏凤春所指出的,2015年可能是大起大落的剧烈震荡行情,投资上可不必过于关注指数的意义,市场的机会在于个股。他认为“极可能出现指数没有任何变化,而一些新兴成长股出现数倍的涨幅。”
从一些基金公司最近的研究也可发现,金融转弱的趋势已经形成。从技术指标看,市场略有偏空,中小板、创业板继续转强,主板继续转弱。从风格看,科技、消费偏强,设备制造次之,周期、金融地产与工业服务偏弱。结合近数周的分析,金融地产转弱的趋势较可能已经形成,短期市场改弦更张,延续成长风格的概率较大。另一方面,一些基金公司的研报也指出,2015年上市公司盈利预期仍处于缓慢提升中,并且最终的盈利情况预计会好于多数卖方自上而下的预测值,从中期来看,市场还是较有可能得到盈利的支撑。
具体在成长股板块内部轮动看,互联网金融、互联网体育、智能生活等先后成为机构资金轮番追踪的对象。在互联网金融板块,前期基金重仓持有的银之杰、用友软件、同花顺、东方财富以及中科金财等品种短短一个月内平均涨幅接近50%,而互联网体育领域的乐视网、贵人鸟以及雷曼光电近期走势也颇为吸引市场眼球,仅仅因为参股虎扑体育的少数股权,主营服装业务的贵人鸟几日便有50%的涨幅,而贵人鸟则是交银施罗德基金的独门重仓股。
而从本周开始,互联网金融板块走势因获利盘丰厚而有疲弱态势,但是成长股内部所出现的轮流接棒的特点使得成长股持续活跃,并逐步吸引资金流入。如昨日互联网金融板块调整之际,智能生活成为成长股内部的领头羊,智能家居领域的同洲电子、东软载波、和而泰以及奋达科技昨日强势拉升,从事智能停车场软件研发的捷顺科技昨日涨幅接近5%。
值得关注的是,成长股内部轮流上涨之后也必然逐步走向分化,而其中选股可能成为持续胜出的主要策略。大摩华鑫基金公司也认为,随着估值趋于平衡,市场分歧加剧和情绪波动在所难免,股指宽幅震荡成为常态,进入2015年以来A股市场尽管表现出较强的韧性,但目前已呈现出区间震荡的格局,个股和板块的分化进一步扩大,市场普涨之后的选股能力对于组合的业绩的影响更加凸显。
——————————————【基金选股】——————————————
基金密集调研垂直互联网企业生意宝银之杰受青睐
无论是2013年的TMT、还是2014年大蓝筹和军工,A股市场的投资者一直盛行寻找风口,眼下生意宝、怡亚通、银之杰等垂直互联网企业成了基金调研的“香饽饽”。
牛市公募趁热推出对冲基金套利期指罕现百点基差
资本市场正处于一个亢奋而又躁动的时期,昔日鲜少发生的事情近期频频上演。1月20日至27日收盘,股指期货合约IF1509与沪深300指数的基差连续6个交易日超百点,如果投资者抓住这个套利机会,至少可以获得超过3%的基差套利收益回报,而去年12月份主力合约IF1501升水量更是创下自股指期货以来的新高。
去年四季度基金满仓踏空被逼高仓建大幅减持医药
根据最新披露的公募基金四季度报告看,公募基金去年四季度基本处在“满仓踏空”,而后“高仓建”的状态。面对这一个结果,中金公司策略分析师王汉锋直呼,“原来传说的‘满仓踏空’与‘高仓建’都是真的!”
基金四季度新晋234股国信证券三一重工成新宠
基金四季报显示,去年蓝筹股引领的牛市行情让基金在去年四季度大举加仓金融、地产等板块,而前期基金重仓持有的个股则被基金大幅减仓,其中伊利股份(600887)的持仓数量减少过半。以国信证券(002736)、三一重工(600031)、信达地产(600657)等为首的234只个股在去年四季度被基金纳入重仓股名单。
——————————————【行业动态】——————————————
85家公募基金盈利破五千亿创5年来新高
2014年基金行业经历了一波不小的牛市,先成长股后蓝筹股行情的演绎,使得不管拥有何种赚钱秘籍的基金公司都尝到了甜头,呈现出“有好大家分”的格局。截至昨日,85家基金公司的四季报已经全部披露完毕,受益去年四季度股市大幅上涨,各类基金单季盈利3000亿元,加上前三季度2200亿元的盈利,去年全年基金总体盈利5200亿元,创2010年以来5年最高。
85家公募基金盈利破五千亿创5年来新高
2014年基金行业经历了一波不小的牛市,先成长股后蓝筹股行情的演绎,使得不管拥有何种赚钱秘籍的基金公司都尝到了甜头,呈现出“有好大家分”的格局。截至昨日,85家基金公司的四季报已经全部披露完毕,受益去年四季度股市大幅上涨,各类基金单季盈利3000亿元,加上前三季度2200亿元的盈利,去年全年基金总体盈利5200亿元,创2010年以来5年最高。
———————————————【选基秘籍】————————————————
结构性牛市赚钱机会在哪三类基金可重点关注
进入2015年A股市场再次启动“猴市”模式,上蹿下跳好不热闹,操作难度加大,满仓踏空、涨停跑输等现象屡见不鲜。近日中国证券投资基金业协会的调查报告《2015基金市场发展与政策展望》出炉,报告显示有89.1%的境内机构看涨上证综指,不过机构也普遍认为操作难度加大,在这样的结构性牛市行情下,2015年的赚钱机会在哪儿?有专家建议,可以从三大方面寻找机会。
新基金发行显现回暖态势两类基金成为市场热点
借助这波股市反弹,基金尤其是偏股基金受益匪浅。就在近期,股市财富效应的逐渐显现,已经吸引越来越多资金的关注,而基金尤其是偏股基金也成为受益者之一,其中新基金发行就显现回暖态势,而实施“T+0”的交易基金也逐渐活跃。