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题材股大涨沪指创反弹收盘新高
申万宏源复牌大涨32%成深市“一哥”
周一,两市再迎个股普涨,沪指创出反弹收盘新高。随着申万宏源挂牌首日大涨,该股也将“深市一哥”的名号揽入怀中。不过对于未来A股市场趋势的判断,机构多表示谨慎乐观,认为短期市场缺乏强刺激,预计前期高点突破之前指数仍需要一段时间整固蓄势。
沪深两市昨日走势出现一些差异。深成指高开收高全天保持强势,沪指低开后震荡上行。值得注意的是,创业板指昨日再度放量大涨,轻松站上1700点。
截至收盘,沪指报3383.18点,涨31.42点,涨0.94%,成交3584亿元;深成指报11686.97点,涨250.68点,涨2.19%,成交2850亿元;创业板报1739.79点,涨42.5点,涨2.5%,成交458.5亿元。两市合计成交6434亿元,较前一个交易日减一成。
板块个股方面,题材股昨日再迎大涨,上海自贸、黄金水道、迪士尼、体育产业、中超概念涨幅靠前,其中,上海自贸大涨6.12%。不过金融股普遍出现下跌,券商股、保险股、银行股分别下跌1.23%、0.94%、0.92%。
券商股跌幅居首位,但昨日首次登陆深交所的申万宏源证券却一枝独秀。行情显示,昨日申万宏源开盘报价17.77元,较14.88元的开盘参考价大幅上涨19.42%,成交近百万手;开盘后股价继续震荡上行,并因涨幅触及上限遭到临时停牌,不过这并未阻止资金追捧的步伐,复牌后股价继续上行并保持高位震荡,最终收报19.65元,涨幅达32.06%,全日换手率37.67%,成交238亿元。
首日大涨后,申万宏源市值达到2919亿元,成为“深市一哥”。周一龙虎榜显示,申万宏源上市首日即获一机构净买入1.2亿元,占该股当日总成交额的0.50%。对于这样的表现,业内出现一些分歧。海通证券认为,申万宏源短期可能存在交易机会,但上市估值高于上市大券商平均估值,长期表现仍待观察。
从最近几个交易日的行情看,市场对于前期狂热的金融股的偏好在降低,机构认为市场节奏可能逐渐演变为慢牛。
东方证券认为,市场风格上,大票还是小票的选择并不是重点。配置的原则是买便宜不买贵的。两个选择主线首先是有确定业绩且估值便宜的,其次是有政策扶植代表产业发展方向。
西部证券则表示,近期资金在不同市场风格之间的快速切换和加速流动,改革预期不断强化催生出多重热点,使得场内多方动能始终保持在较为充沛的状态。操作上,对于金融、地产等周期类板块,盲目追涨不可取,可在出现剧烈震荡时利用回调机会逢低介入;主题投资方面可重点关注国企改革相关优质品种,筛选布局业绩稳定增长的新兴产业白马股。
敏感点位多争夺成长主题做先锋
近期主板传统蓝筹遇阻调整后,创业板、中小板以及中证500为代表的中小市值新产业成长股开始转强,这种运行格局正是本轮行情的重要特征,而且,市场试图预演创新成长与传统蓝筹的双轮驱动,侧重点不在指数,而在于个股机会。
不过,人们还是很关心这一轮行情的攻击目标在哪里?估值比较是一种理性思维,像当前创业板市盈率50-60倍,已处于历史高位区域,而主板市盈率16倍,若回到20-25倍,还有20-30%的空间,即指数回到4000点左右。从历史经验看,一轮大级别行情的趋势力量更强大,攻击目标也总会完成重要技术形态目标,像大V形形态目标1860点,已成为创业板综指的追求,当前已接近,作为领涨指数,最理想的是大大超越这一理论目标。中小板综指、中证500指数则刚完成对历史高位的消化整理巩固,正转入新一轮攻击状态,突破历史高位后实现20-30%也是很正常的惯性走势。上证指数已消化3478点这一重要心理阻力位,按5年大型圆弧底形态测算,攻击目标为5100点。若完成目标涨幅的50%,也达4200点,这也是当前楔形形态的量度目标。站在总市值角度看,A股总市值已超出2007年高位,意味着A股整体已逆转,接下来需谨防的只是第一次创历史新高后的回档巩固。由于各大指数的运行形态敏感,近一周左右将直接考验形态上轨是否有效突破,这直接决定上述攻击目标的实现。
后市应密切跟踪领涨指数创业板或中小板或中证500的稳定性,率先上攻的也会率先调整。当这些领涨指数转向调整时,主板也会转向调整。就机会而言,行情越到中后段,局部性个股表现也会越精彩,尤其体现为双轮驱动特征时,投资者会表现出特别强的信心。投资策略应兼顾成长主题与相对估值,注意均衡配置,伺机转换。
当前,成长投资主题已聚焦于移动互联网(金融、医疗、教育、文化)、工业4.0(智能化、云、物联网、机器人)、国家安全战略(军工、信息安全)。传统产业升级转型方面,则在“一带一路”、大消费、大服务找到切入点,“双引擎”助力中国经济“双中高”发展的思路,对传统产业蓝筹构成正面支持。无论新产业还是传统产业,均在国家战略和并购重组上找到了共振点。
基于流通性考虑,新产业除关注像四创电子、卫士通、立思辰等这类小市值股外,也可侧重于中大市值品种,包括中国卫星、海格通信(北斗)、中兴通讯(“一带一路”受益对象)、东软集团(信息安全、健康服务)、同方股份(信息安全、影子金融)。此外,继软件之后,芯片(集成电路)(上海贝岭)、文化传媒(歌华有线)也开始升温,值得密切关注。
传统产业蓝筹则强调估值洼地,如保险股的估值挖掘已全面展开,按券商、建筑股的趋势运行规律,该板块或在中国太保创历史新高后转向休整。与之紧密关联的是地产蓝筹,像招商地产、保利地产、万科等兼具行业拐点、绝对低估值、行业购并或央企整合、自贸区建设等主题,正转向加速上攻;而家电、汽车、酿造食品等大消费,逐步转入行业寡头竞争格局,估值历来存在溢价,但目前PE仍处于10-20倍区间。
最后要提醒的是,当前的双轮驱动看似精彩,但内在核心还缺乏盈利增长的支持,同时,信用杠杆交易者也缺乏经验,随着市场的整体再上台阶,必然会遇到更大的调整压力,类似“1.19”式的剧烈震荡还会反复出现。一季度相对保持乐观,二季度将是一个敏感时段。