|
||||
去年全年卢布兑美元大跌逾40%。俄罗斯财政部长西卢安诺夫上周称,财政部今年将动用储备资金来稳定卢布。俄罗斯央行在2014年花费了近800亿美元干预市场,但未能阻止卢布迅速贬值。
普京政府希望能平安度过此轮危机,就像2008-2009年全球金融海啸爆发期间,俄罗斯经济萎缩7.5%后仍能化险为夷一样。
当时,俄罗斯政府通过增加公共支出和援助负债企业来刺激需求增长。如今,俄罗斯政府却没办法再这样做。原因在于,该国外汇储备规模远比四年前小很多。分析人士认为,俄罗斯当前的储备资金最多只能为经济再提供一年半的支撑。更为糟糕的是,俄罗斯政府已经失去信任。
为捍卫卢布,去年12月俄罗斯央行将利率从原来的10.5%上调至17%。然而,事实证明此举无用。在油价持续下跌和西方制裁接连不断的双重打压下,卢布大幅贬值。面对经济困境,普京发出“让商人们把海外资产带回俄罗斯”的号召。虽然一些企业纷纷响应撤回资金,但是积极效果仍不明显。
无论俄罗斯央行为国内银行业提供怎样的流动性,都会发现资金仍在不断涌入外汇市场,卢布进一步承压。流动性的注入,可能无法达到刺激国内需求的目的,反而会导致资本外流扩大。唯一能够支撑卢布的方法是限制为银行提供流动性。然而,如果这样做的话,俄罗斯银行业将承受重压。
俄罗斯央行称2014年俄罗斯净资本外流1515亿美元,创历史最高。
俄罗斯最大银行Sberbank行长German Gref警告称,货币危机或将演变成“重大”银行危机。面对资本外流、油价下跌、外国市场入口不足以及国内人口统计问题,俄罗斯不可能很快摆脱此轮危机。
俄罗斯前财政部长Alexei Kudrin和经济学家Evsey Gurvich坚称,单靠货币或财政举措无法拯救俄罗斯经济。当然,俄罗斯经济麻痹,市场力量不足,竞争受到压制,这意味着俄罗斯在很大程度上不再是市场经济。
对于俄罗斯而言,现在唯一的出路就是重组经济,重塑市场角色。