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11月26日消息国泰君安2015投资策略会举行,A股策略认为大浪淘沙火炼真金,军工的市值扩张空间:十年十倍。
摘要:
1.军工的市值扩张空间:十年十倍
①大国崛起,分化世界秩序重建,中美博弈下的军费持续增加,带来军工行业长期需求扩张。
②随着我国国防工业改革加速推进,军民深度融合趋势明显,我们预计2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元,届时军工总市值有望达到6万亿,相当于目前的十倍!
2.2015年军工仍在牛市周期,但结构将走向分化
军工指数仍有望再创新高。军工长期牛市逻辑依然成立,我们预计2015年改革将继续释放红利,资产证券化进程将有实质性进展,军民融合将更进一步,从而推动军工指数走向新高。
但分化走势在所难免。我们判断,2015年军工板块长时间的普涨行情恐难再现,市场将逐步进入“大浪淘沙、去伪存真”的阶段,板块将出现明显分化走势。
3.电科系将迎来投资大年,航天系仍将保持强势
电科系:CETC股票有望成为军工2015年的领头羊。理由:电子行业需求爆发支撑高成长、集团将进入资本运作大年、有效催化剂出现。
航天系:改革预期明确、空间大,依然是高弹性的首选。理由:证券化率低、航天宇航景气高、体外资产结构相对合理,最受益于研究院所改制。
4.投资策略:紧抓两大主线,掘金军工大牛股
资产证券化:把握高弹性、寻找好买点。个股选择上,看空间、看景气、看进度。受益标的:电科系(杰赛科技(22.84, 2.08, 10.02%)、国睿科技(42.28,3.84, 9.99%)、四创电子(57.21, 5.20, 10.00%)、卫士通(56.85, 2.18, 3.99%))、航天系(航天动力(19.23, 1.75, 10.01%)、航天机电(10.90, 0.73,7.18%)等)。
军民深度融合:重点关注新兴产业(如电子类、新材料等),关注“泛军工股”,去伪存真找标的。个股选择上,看壁垒、看需求、看外延。受益标的: ①军转民:奥普光电(55.28, 5.03, 10.01%)(军转民业绩爆发、中科院改革预期)、中航系(中航光电(27.67,1.86, 7.21%)等); ②民参军:长城信息(30.03, 0.33, 1.11%)、金信诺(43.400, 0.00,0.00%)等。