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高盛:继续看好中国股市2015年将上涨14%
今日,高盛(Goldman Sachs)在一份报告中表示,在经历了回报率低企的2014年后,2015年亚洲股市表现料略微好转,其中寻求改革的中国和印度股市将获得较大收益。
高盛从6月份以来一直看好中国股市,现在高盛依然维持中国股市“超配”的评级,预计2015年有望继续获得14%的回报。
高盛预计恒生国企指数明年年底将涨至12300点,回报率可达到14%,主要推动因素是大约10%的盈利增长以及改革所带来的温和的估值提升。
高盛在报告中指出,中国央行宣布降息有助于提升短期市场情绪,不过需要警惕1季度经济放缓的风险。高盛分析师认为,虽然中国股市明年全年有望带来强劲回报,但1季度表现可能不佳,因为春节前反腐等因素可能导致明年1季度GDP环比增速从今年4季度的8.0%降至6.1%,况且中国股市历年1季度表现都不佳。
对于中股市的估值问题,高盛分析师认为并不像表面上看到的那么低,因为银行等大蓝筹压低了整体估值。目前MSCI中国指数的估值为9.0倍。根据高盛的计算,如果按照等权而非加权方式,目前市盈率为12.4倍,仅略微低于5年均值。
高盛建议投资者对中国股市采取“定向”投资策略。高盛在报告中写道:“整体市场可能会对央行降息和进一步宽松预期做出积极反应,但我们的策略集中在一些特定主题,比如改革受益板块、‘新中国’板块以及部分A股个股。”
高盛指出:“随着政策制定者在增长、改革和杠杆之间寻求均衡,宏观与微观的波动性依然会很高。”
小摩5年来首次看好A股预测明年涨幅超10%
据报道,因沪港通落实及憧憬中国明年放水,摩根大通亚洲及新兴市场首席股票策略师莫爱德(Adrian Mowat)表示,今次看好2015年中国股票表现,是2009年5月以来首次。摩通预测羊年亚太股市将有10%升幅,而上证综指及国指可跑赢亚太,有十几个百分点升幅;但香港楼价料因美国加息而受压,令MSCI香港指数跑输亚太。
莫爱德估计,2015年美国加息之际,亚太区很多国家将会减息。该行过去几年对中国股票抱谨慎态度,是因为经济转型阵痛反映在内银股价上,但预料明年中国将降存款准备金率(RRR)两次,十分利好中资银行股及金融股。“沪港通”开通,亦令内地股民开户数目大增并引入外国投资者;资金正从楼市及理财产品撤出,转投A股。
机构客买A股兴趣浓
然而,他认为“沪港通”不能令中国股票直接上升,推动力还是来自人民银行货币政策,届时流入中国的资金将会增多,主要流入A股而非港股。
莫爱德又指出,该行很多机构客户对买A股有极大兴趣,但想先看看“沪港通”系统有否问题。他预计到2015年北向投资额度将用尽,而南向额度则剩下许多。摩通看淡中国楼市,相信将进入多年调整期,情况有如90年代的北亚。