中国证券报

　　培育出口竞争新优势 政策有望近期公布

　　中国证券报记者获悉，为推动出口升级和贸易平衡发展，有关部门制定的加快培育出口竞争新优势的政策措施有望近期公布。

　　相关人士表示，培育出口竞争新优势，并不意味着不再发展传统的劳动密集型制造业和加工贸易，而是要因地制宜、因时制宜，在传统比较优势中注入更多技术、品牌、质量和服务的含量，形成以技术、品牌、质量和服务为核心的外贸竞争新优势，逐步提高中国在国际产业分工链条中的价值增值能力。未来培育中国外贸竞争新优势的政策着力点，应更多从创新能力、渠道构建、融资环境、服务增值等视角，推动企业更加注重从数量价格竞争向质量品牌竞争转变，培育一批组织化程度高、国际竞争能力强的跨国公司。

　　分级基金上演涨停大戏

　　本周各行业分级基金上演涨停大戏，更有分级基金触发向上折算。市场人士预计，牛市氛围下，场内热点将以轮动形式展现，行业分级基金后市依然值得期待。同时，由于B份额炒作空间较大，还有抢权、套利等多种“玩法”，市场调整时其下跌也是首当其冲，投资者还需提防风险。

　　李克强：加快建设172项重大水利工程

　　11月24日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强到水利部考察并主持召开座谈会。

　　李克强说，我国水利事业的长足发展和发挥的重大作用，凝聚着广大水利干部职工的辛勤奉献。水利建设一头连着基本民生，一头连着未来发展。努力让所有农村居民喝上干净水，为群众创造最基本的生存条件，是政府应尽职责。明年是决战年，剩下的都是“硬骨头”，但再硬的骨头也要啃下来，这关系政府的公信力，必须打赢这场攻坚战。有关部门和地方要加大资金投入和政策支持，按照统一的工程标准，加快建设进度，提高完工率。针对农村特别是中西部自然条件差、人口居住分散的情况，要注意摸清底数，对遗漏的，也要科学提出目标，如期完成。在此基础上，结合“十三五”规划编制，统筹谋划，逐步提高饮水安全标准，切实把农村饮水安全成果巩固住、不反复。

　　上交所规范非公开发行股份停复牌

　　为规范上市公司筹划非公开发行股份的停复牌事宜，上海证券交易所25日发布《关于上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》。《通知》规定，上市公司以筹划非公开发行为由申请股票及其衍生品种停牌的，应当在非交易时间提出，并在公告中承诺停牌时间不超过10个交易日。存在需要对募集资金拟收购的资产进行审计、评估且工作量较大、须事先取得有权部门批准的相关事项尚未获批、重大无先例事项需要在披露发行方案前予以明确或者解决等情形的，可以申请第一次延期复牌，延期时间不超过5个交易日。如投资者对继续停牌事由有质疑，上市公司应当及时召开投资者说明会，详细说明筹划非公开发行的进展，解释继续停牌的具体理由。如在延期期间无法披露发行方案，董事会决定申请第二次延期复牌的，应当对延期复牌时间进行审慎评估，将第二次延期复牌时间控制在20天之内。如需要超过20天，应当召开股东大会审议申请第三次延期复牌的议案。《通知》借鉴关联交易的回避表决的机制，明确股东大会审议延期复牌议案时，拟参与认购非公开发行股份的股东应当回避表决。

　　上市公司以重大事项未公告为由申请停牌，停牌后确定筹划非公开发行的，视同以筹划非公开发行股份为由申请停牌。上市公司以筹划重大资产重组为由申请停牌，后改为筹划非公开发行的，停牌时间不超过10个交易日。

　　新三板挂牌企业月底将超1400家

　　全国中小企业股份转让系统表示，已累计接收1600多家股份公司的挂牌申请，目前在审企业共732家，预计11月底挂牌企业将超过1400家。为了应对后续可能出现的“申报高峰”，全国股转系统正积极探索机制创新，着力提升挂牌审查效率，推动主办券商提升推荐工作质量，确保挂牌审查工作有序、高效地推进。

　　31家上市公司员工持股计划出炉

　　上市公司员工持股计划渐次出炉。据安信证券统计数据，6月20日证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》后，截至11月25日，31家上市公司发布了员工持股计划草案。其中，4家为国企，占比13%。专家表示，一些地方国企和央企上市公司有望书写国企股权激励的新篇章，但国企员工持股的高潮尚未到来，应当在国家层面出台具体政策规定和操作规程，明确“红线”，防止国有资产流失。

　　上海证券报

　　新电改方案上报中央

　　一场牵一发而动全身的电力体制改革正在按部就班地推进，昨天是一个重要节点。

　　上证报记者从两位接近决策层的知情人士处获悉，新电改方案已于昨天正式上报中央，方案的核心内容是确立电网企业新的盈利模式，不再以上网及销售电价差作为收入来源，而是按照政府核定的输配电价收取过网费。

　　同时，放开配电侧和售电侧的增量部分，允许民间资本进入。方案将不拆分电网，调度也不独立。

　　起底泽熙：深度介入迪士尼板块炒作钟情宁波股

　　从以前单纯玩二级市场，到介入定向增发，再到如今入主上市公司，泽熙的投资风格在变。A股市场热捧并购重组题材，上市公司也热衷玩市值管理，这给了具备资金及资源优势的泽熙以更大的腾挪空间。

　　私募大佬泽熙又出镜了！昨天，大恒科技和华东重机的公告，再度牵出泽熙投资的魅影——泽熙增煦将斥资1亿元参与华东重机定向增发；泽熙投资掌门人徐翔的母亲郑素贞，则将通过受让股份入主大恒科技。

　　不少投资人士透露，目前遭资金热炒的上海迪士尼板块，作为引领者的泽熙就介入极深。此外，泽熙也不放过“黑天鹅事件”之后的抄底机会，如当年的重庆啤酒等。

　　存款利率浮动区间扩大五大行淡定：不急于调整

　　不难发现，央行此次宣布将存款利率上浮区间扩大至基准利率的1.2倍后，银行跟进幅度相比上一轮显得相对“迟缓”。一个标志是，截至目前五大行及招行多个期限存款利率上浮幅度仍不足基准的1.1倍，存贷比分子分母口径调整在即等被认为是大行观望的重要原因之一。

　　相比大多数城商行的迅速反应，将存款利率一浮到顶，达到基准利率的1.2倍，五大国有银行和招行最为淡定，多个期限存款利率上浮幅度仍不足基准的1.1倍

　　大行观望的原因有二：一是存贷比分子分母口径调整在即，存贷比压力有望缓解；二是一浮到顶的“豪迈”需付出巨额的真金白银.

　　首批民营银行有望年底前开业

　　中国首批民营银行有望在年底开业。

　　记者获悉，首批试点民营银行的筹备工作进展超出此前预期，其中，温州民商银行开业时间有望提前至下月底，筹备工作最为稳健的前海微众银行也已提交了开业申请。

　　7月25日，银监会批复了温州民商银行、前海微众银行和天津金城银行的筹建申请。按照监管要求筹备期应在6个月内完成，未能按期完成筹备可以申请延长3个月的时间。

　　由于总行层面的各种制度和组织框架的搭建，工作量大且复杂程度高。因此，市场人士预计，6个月能够完成筹建工作已属不易。

　　“温州民商银行筹备工作仍在紧张进行中，不过内部正在冲刺年底开业。”一位知情人士透露。

　　从全面溃败到满血复活——解密成功系“新操盘术”

　　潇湘资本成立后，却反而继续投入资本市场，完全违背了省工商联的投资初衷。

　　就像二十年前的猛然崛起与十年前的猝然跌落，一度失去人身自由并蛰伏许久的刘虹，又以急风骤雨式的出击，重现江湖：从9月30日到10月22日，在不到一个月的时间内，刘虹以潇湘君宜资产管理有限公司为平台，先后亮相富春环保、宝胜股份、新华锦、易华录四家上市公司的定增计划，“预定”了总价逾10亿元的定增股份。

　　而此前，早在今年一季度，通过控股潇湘君宜的湖南潇湘资本投资股份有限公司，刘虹已试水二级市场建仓汇源通信，其后潇湘资本又在二、三季度出现于大洲兴业、南宁百货、多伦股份等上市公司股东榜。截至三季度末，持股市值约1亿。

　　证券时报

　　国家发改委再批4条铁路建设项目

　　国家发改委昨日再批4条铁路建设项目，总计投资662.4亿元。根据证券时报记者统计，今年以来国家发改委已批复的铁路项目投资总额达11165.39亿元，成为国家实施定向调控的首要抓手。

　　发改委新批的4条铁路建设项目包括：长春至白城铁路扩能改造工程，项目总投资196.4亿元；渝怀铁路涪陵至梅江段增建第二线工程，项目总投资191.1亿元；阳平关至安康铁路增建第二线工程，项目总投资187.7亿元；正蓝旗至张家口铁路黑城子至张家口段工程，项目投资估算总额为87.2亿元。

　　上交所严格定向增发停复牌标准及信披

　　针对此前上市公司定增停复牌标准不清晰、原因模糊不清等问题，上交所昨日发布通知，明确了上市公司筹划非公开发行的停牌、延长停牌、复牌的标准、程序以及相关信息披露要求。这意味着沪港通之后，上交所在提高上市公司监管透明度和监管标准统一性，主动对接国际标准方面又迈出了重要一步。

　　八大国际投行预测中国将再次降息

　　上周五中国央行降息之前，就有不少外资投行经济学家预测中国将会降息，而在本次降息后，他们预测还会再降息。

　　证券时报记者梳理的摩根大通、汇丰、花旗等八大国际投行经济学家近日的预测观点显示，他们普遍认为中国央行还会降息一到两次，同时也有降准的可能性。

　　上述八大国际投行还包括巴克莱、瑞信、瑞银、摩根士丹利和美银美林。

　　医保三大价改模式将差异化影响药企

　　上周以来，自国务院常务会议发出药品价格改革指令后，相关改革进程明显加快。

　　从目前卫计委以及上海、福建、重庆等地的动作来看，以药价改革为主要内容的医保价格改革，主要将从三方面进行：单病种付费、医保结算价以及放开自费药的价格。这三种价格改革将对药企产生不同的影响，有的药品将被排除在医保之外，有的药品将进入低利润通道，有的将获得较高市场份额和保持较好利润。

　　渤海租赁连现高折价亿元级大宗交易

　　停牌近两个月后，渤海租赁(000415)上周四携利好消息复牌，当日股价缩量涨停。不过，盘后数据显示，该股当日被东方证券上海耀华路证券营业部在大宗交易平台以18.13%的高折价卖出3.34亿元；昨日，上述营业部继续以17%的高折价卖出1.20亿元。而结合渤海租赁最新三季报分析，上述大宗交易有可能是其限售股东解禁后抛售。

　　证券日报

　　新三板没有提高门槛  挂牌企业月底将超1400家

　　“为应对后续可能出现的申报高峰，全国股转系统正积极探索机制创新，着力提升挂牌审查效率，推动主办券商提升推荐工作质量，确保挂牌审查工作有序、高效地推进。但并没有提高挂牌准入条件和门槛。”11月25日，全国股转系统有关负责人表示。

　　自全国股转系统(俗称新三板)面向全国接受企业挂牌申请以来，申请挂牌企业数量持续增加。2014年以来，全国股转系统已累计接收1600余家股份公司的挂牌申请。随着市场效应的逐步释放和市场参与热情的大幅提升，一些前期累计培育成熟的企业集中进入申请挂牌实质操作阶段，今年8月份至10月份出现了申报高峰，3个月累计接收了687家股份公司的挂牌申请。根据全国股转系统最新公示的在审企业基本情况表统计，目前在审企业共计732家。

　　沪港通下的投资者：南边“猫冬”北边“贴膘”

　　在上周五央行降息后，本周一沪港通交易有所回暖。不过昨日交易又趋于冷清，截至昨日16时，沪股通130亿元额度剩余101亿元，额度占77.7%；港股通当日额度余额为103亿元，占当日105亿元额度的98.1%。

　　沪港通开通一周以来，沪港通交易“南冷北热”的情况已经成为市场关注的一个焦点。根据证监会公布的数据，截至11月21日，沪港通下成交金额合计291.01亿元人民币。其中，沪股通累计成交509485笔，成交金额为252.31亿元人民币，净买入为236.40亿元人民币；港股通累计成交95379笔，成交金额为38.70亿元人民币，净买入为29.28亿元人民币(以当天人民银行中间价计算).

　　城商行保存款上浮利率到顶  存款搬家难再现

　　距离11月22日央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率已过去四天的时间，大部分银行按照银行自身情况调整了存款和贷款利率。据《证券日报》记者不完全统计，目前银行业中根据一年期整存整取利率分为三个阵营，利率分别为3.00%、3.025%和3.30%，未有银行执行一年期存款基准利率2.75%。

　　第一阵营以国有四大行为代表，一年期整存整取利率为3.00%，在这一梯队中还有光大银行、交通银行和招商银行。

　　第二阵营以北京银行、浦发银行等部分股份制银行为代表，一年期整存整取利率为3.025%。而在这一梯队银行中，除了民生银行、兴业银行外，还有北京农商银行、上海农商银行等多家股份制商业银行。

　　第三阵营以平安银行、南京银行为代表，一年期整存整取利率为3.3%，在这个梯队中，各地区城商行为主力。记者浏览多家城商行网站发现，大连银行、厦门银行、长沙银行、青岛银行、天津银行、河北银行等数十家城商行均执行利率上浮到顶，其中河北银行在政策调整当日将一年期整存整取利率定为3.025%，但紧接着在第二天就重新执行利率上浮到顶。

　　11月份券商佣金收入近百亿元  创年内新高

　　11月份着实热闹。

　　首先是沪港通开通。虽然已经有一周时间，不过，无论是A股还是港股，均未出现大涨行情。不过，随着对长期牛市的肯定，市场显露出各路资金入市的迹象；而21日突如其来的降息则进一步推高市场热情。

　　热热闹闹的行情也给券商带来了98.28亿元实实在在的佣金收入。值得一提的是，11月份券商揽入的佣金额为今年以来单月最高。

　　王勃华：2014年我国多晶硅产量将超13万吨

　　尽管外部贸易壁垒并未消除，中国光伏仍然在2014年赢得了反弹。

　　在日前召开的第14届中国光伏大会(CPVC14)上，中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍，根据预测，我国今年的多晶硅产量会超过13万吨，达到前所未有的水平。而加之逾9万吨的进口量，这一数字或将达到22万吨。

　　“今年9月时，我国多晶硅产量已经达到9.8万吨，10月份的这一数字已经变成11.1万吨。但从多晶硅产业来看，尽管现在已有18家企业开工，但其中满产的企业不是特别多，且有约一半的企业产能利用率不足50%，盈利情况也不尽相同”。王勃华进一步介绍。