今日操作关注：

　　1、上周五晚间，央行在网站发布通知，决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

　　2、上周五，财政部招标发行了2014年记账式附息(二十七期)国债，50年期国债中标利率为4.24%，全场倍数1.62倍。

　　市场综述：

　　银行间现券市场——收益率先扬后抑

　　上周五，银行间现券市场收益率呈现出先扬后抑的走势，早盘受资金面偏紧的影响，收益率整体走升，午盘在SLO传言的带动下，收益率又出现一定回落。国债方面，3年140020成交在3.40%，基本持平；5年140026成交在3.56%；7年140013成交在3.575%，降3bp；10年140021成交在3.64%，降2bp。金融债方面，1年期国开140223成交在3.72%；3年期国开140220成交在3.98%；5年期国开140202成交在4.00%；7年期国开140203成交在4.15%；10年期国开140205成交在4.07%，降约4bp。

　　银行间资金市场——先紧后松

　　上周五，市场资金面早盘继续维持紧张格局，14d以内期限的资金需求旺盛，但供给相当有限。午盘后，随着融出机构逐渐增多，资金面紧张格局得以缓解。临近尾盘，大小机构隔夜频出，但基本已无需求。虽然本周资金面将面临IPO申购的考验，但是上周五晚间人民银行宣布降息，机构心态普遍较为乐观，今日资金面整体较为平稳。

　　利率互换市场——大幅波动

　　上周五，IRS市场大幅波动。早盘repo曲线高开，repo 1y最高触及3.24%的点位，而后有所回落，成交在3.16%-3.22%区间，5y的成交从3.41%升至3.44%水平后，回到3.38%附近。午盘市场继续走低，1y集中成交在3.11%-3.14%区间，5y则在3.32%-3.34%附近成交。shibor端成交相对清淡，1y成交在3.95%位置。